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供需双增博弈 尿素震荡运行

发布时间:2022-02-16 15:54:31 作者:彭浩洲 来源:建信期货

期货市场

UR2205收盘价2471元/吨,跌幅2.98%,成交量78629手,持仓量90559手(+1521)。

后市展望

考虑到煤炭政策监控力度不减以及节前提前对夏肥补库,上行阻力同样较大,市场进入调整震荡,短期支撑观察2350一线。

研报正文

行情回顾与展望

供需双增博弈 尿素震荡运行

市场表现:

上一交易日,尿素主力期货合约价格继续回落。UR2205收盘价2471元/吨,跌幅2.98%,成交量78629手,持仓量90559手(+1521)。UR前二十名多头和空头持仓分别净增2153手和净减38手。

现货报价:

尿素(小颗粒)出厂价基本持稳。

河南晋开出厂价2630元/吨(-20),河南心连心出厂价2680元/吨(-20),中原大化出厂价2700元/吨,阳煤平原出厂价2670元/吨,华鲁恒升出厂价2680元/吨,山西丰喜出厂价2570元/吨(-30),山西兰花出厂价2600元/吨;河北正元出厂价2660元/吨(-20);河北东光出厂价2670元/吨。

供应库存:

截止02月10日,全国尿素日均产量16.02万吨,周环比增长2.58%,同比增长27.88%。

中氮协数据,截止2月6日,按照统计重点企业产能占全国94.61%计算,全国库存69.40万吨左右,环比增加15.74万,同比增加31.42万吨。

根据卓创数据,截止02月10日,尿素企业库存65.30万吨,较春节前上涨28.29%,同比增加7.22%;尿素港口库存16.90万吨,环比小幅增1.2吨,同比下降3.2万吨,降幅15.90%。

后市展望:

基本面进入供需双增博弈阶段。

供应端,煤头和气头装置复产带动日产量升至16万吨以上的高位,供应端压力边际走强。

需求端,从2月中下旬开始全国逐步进入春耕用肥旺季,但目前下游需求补库力度放缓,企业预收周环比回落,尿素企业库存止跌回升;12月出口量断崖式下跌,外需得到明显抑制。

原料端,监管层强势发声再度敲打相关国内定价大宗商品,煤化工集体走弱。

盘面上,“增产、累库、需求放缓”打压现货价格松动,UR05价格顺势下行,高位压力释放较快,05基差走阔至200元/吨高位,净持仓边际回升,部分多头资金或有抢跑,后市需要观察春耕用肥旺季需求释放力度。

同时考虑到煤炭政策监控力度不减以及节前提前对夏肥补库,上行阻力同样较大,市场进入调整震荡,短期支撑观察2350一线。

风险提示:出口政策转向,装置大面积停产,疫情超预期发展。

行业信息

【装置动态】

安徽泉盛化工尿素装置停车检修。

山西灵石中煤尿素年30万吨/产能装置停车检修。

山东瑞星车用尿素装置以销定产。

河南昊华骏化尿素装置继续停车。

四川天华尿素装置减产20%,价格上调40元/吨,中颗粒尿素出厂收单参考2720元/吨。

青海云天化尿素装置恢复中。

山东明水大化尿素装置停车检修。

【行业动态】

国家能源局印发《电力行业危险化学品安全风险集中治理实施方案》,各电力企业要制定危化品安全风险隐患治理计划,明确目标任务、责任人员、完成时限、资源保障等,加快推进治理工作,务必实现闭环管理。

其中,全国公用燃煤电厂的液氨一级、二级重大危险源尿素替代改造工程要于2022年12月底前完成,液氨三级、四级重大危险源尿素替代改造工程要于2024年底前完成。

数据概览

供需双增博弈 尿素震荡运行

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