受消费淡季影响 郑糖弱势震荡调整

研报正文

期货行情

郑糖5月合约期价昨日以5721点稍高开，因空头平仓期价昨日窄幅震荡小幅收高，收市当日最高5730点，最低5698点，收盘5723点，涨6点，成交量215751手，持仓量462203手-2121手。

消息面

1、昨日上午现货报价情况

昆明：

上午截至发稿，昆明现货市场2021/22榨季新糖报价维持5550-5560元/吨（提货库点不同）；另有商家报价5530-5540元/吨，部分陈糖报价5480-5490元/吨，具体成交情况有待下午进一步观察。

大理：

上午截至发稿，祥云、大理陈糖含税报价维持5420-5440元/吨，新糖含税报价5520-5530元/吨，具体成交情况有待进一步观察。

昨日上午广西现货市场新糖报价维持5600-5630元/吨（厂仓提货价）一线；另有商家报价5560-5600元/吨，有少部分陈糖报价5500-5520元/吨，具体成交情况有待进一步观察。

2、分析机构：国际糖市将连续第二年陷入供应过剩

分析机构Covrig Analytics周一在报告中称，2022/23年度（2022年10月至2023年9月）全球糖市场预计将连续第二年陷入小幅供应过剩，因指标价格高企，且天气良好提振主产国的作物前景。

报告显示，10月开始的新年度，产量将超过需求90万吨，2021/22年度过剩为60万吨。

该分析机构预测，泰国2022/23年度糖产量将达到1,065万吨高位，巴西中南部地区糖产量将接近3,400万吨。

该机构亦预测印度糖产量将在3,090万吨，其它主产国糖产量几乎未变。

3、巴西2021/22年度甘蔗产量预估持平于5.69亿吨，尽管近期出现有益降雨过去两周，巴西中西部和东南部地区甘蔗产区天气普遍变暖，且有分散降雨，气温较正常温度高出1-3摄氏度。

在降雨方面，圣保罗州和南马托格罗索州局部地区潮湿的天气占据主导，过去两周降雨量较正常水平高出10-120毫米。在其他地区，甘蔗种植地区总的降雨量接近或低于正常水平。

展望未来，未来10日可能持续出现分散的降雨模式。从南马托格罗索州到圣保罗的沿线南部地区天气可能会比正常更干燥，而北部地区将更加潮湿，引发整个东南部地区的洪水担忧。

预估显示，巴西2021/22年度甘蔗产量料为5.691242亿吨，收割面积料为826万公顷，平均每公顷单产为68.9吨。

后市展望

受美糖弱势以及消费淡季影响，郑糖5月合约短期或会呈震荡调整走势，不过短期的下跌空间不要看得过低，因为：

1、今年国内整体产量降低，近期进口量偏少。

2、技术指标日、周KDJ值超卖有修正要求。

操作上建议关注5750点，在其之下弱势会保持可持空滚动操作，反之会转强可买多。