夏季需求尚未回暖 棉花延续跌势

研报正文

行情回顾

昨日国内棉花主力05合约开盘价：21450元/吨，最高价：21465元/吨，最低价：21175元/吨，收盘价：21190元/吨，下跌280元，跌幅1.30%。

消息面情况

1、安徽东至：期货价格震荡看涨信心不减

节后首周商品市场整体表现先扬后抑，郑棉主力05合约在连续突破后出现下跌调整。

目前，安徽东至棉纺企业陆续复工，棉纱报价继续上涨，当地棉企对后市看涨信心增加。由于企业计划正月十六开秤收购，故皮棉暂时没有报价。

2、江苏盐城：籽棉收购价上调，籽棉资源稀少

春节过后，商品棉报价较节前稍有上涨，江苏盐城地区棉商纷纷提高收购价格，目前籽棉收购价在8.8-9元/斤，由于当地籽棉资源稀少，棉商收购稀少。

农场经营管理人员称，2021年以9元/公斤的价格出售籽棉30吨，因为交售量大，对方才给予了这个价格。按照籽棉产量225公斤/亩计算，亩植棉收入在2000元以上，收益较前三年明显提升。

3、12月印度出口棉纱12.28万吨

12月印度出口棉纱达近3年来月度峰值，为12.28万吨，环比增长11.03%，同比增长34.93%。2021/22财年(8-12月)印度出口棉纱58.3万吨，同比增长30.41%。

目前孟加拉国(38.88%)、中国(20.61%)依旧为印度主要棉纱出口国，总占比高达59.49%。

4、劳动力短缺使得印度棉花需求更加低迷

劳动力短缺正在成为印度南部和西部市场对棉纱需求看跌的另一个因素。来自印度北部，特别是来自北方邦的工人正在休假，原因是那里的州议会选举。当下游行业的需求改善时，这可能会成为额外的问题。

尽管天然纤维价格较高，但今天印度南部和西部市场的棉纱价格保持稳定。纺织厂主试图提高棉纱价格，但由于下游行业需求疲软而失败。

据贸易商称，国内和出口市场对下游价值链的需求都没有改善。孟买的一位经纪人告诉Fibre Fashion，由于服装部门的需求不佳，大量动力织机只能部分产能运行。

由于劳动力短缺，纱线需求进一步减弱。在艾哈迈达巴德-苏拉特地区，棉纱市场价格在过去几天没有出现任何变化。蒂鲁普尔的针织品中心也见证了需求疲软。

据市场人士透露，由于夏季需求尚未回暖，国内市场需求非常稀少。

出口商的需求也无法支撑市场情绪。蒂鲁普尔市场的一位贸易商表示，2月份纱线需求不太可能改善。“我们只能预计3月份的需求会更好。”

后市展望

昨日郑棉延续跌势，价格在跌破21500之后，此处变为压力线，棉价向21000接近。

短期来看，短空势头持续，关注下方21000能否守住，操作上可进行短空操作，注意控制风险。