地缘政治局势缓解 原油遇阻震荡

研报正文

市场走势

受俄罗斯表示一些部队开始返回驻地、缓解了先前导致价格大涨的地缘政治紧张局势影响，上海原油指数遇阻震荡，收559.0元/桶，579元/桶附近有阻力，549元/桶附近有支撑。周三开盘559.0，最高565.6,振幅565.6-551.4=14.2。

美原油指数

美原油指数周三截止北京时间15：14收85.77美元/桶，,期价在84美元/桶附近有支撑。5日/20日均线组合有利于多头。CMX铜指日k线组合震荡整理。

有关信息

【央行开展100亿元7天期逆回购实现净回笼100亿元】

人民银行2月16日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年2月16日人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，中标利率为2.10%。鉴于今日有200亿元逆回购到期，人民银行实现净回笼100亿元。

昨日，短端利率全线下行，资金供给相对平稳。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜下行5.9个基点，报1.807%；7天Shibor下行2.3个基点，报2%。

从回购利率表现看，DR007加权平均利率下降至1.9721%，低于政策利率水平。上交所1天国债逆回购利率（GC001）下降至1.959%。

【在岸人民币对美元汇率开盘小幅拉升】

2月16日，在岸人民币对美元汇率开盘拉升75个基点，报6.3400，与此同时，离岸人民币对美元直线下挫，失守6.34关口。

截至9点31分，在岸、离岸人民币对美元分别报6.3400、6.3406。同日，人民币对美元中间价较上一交易日调升142个基点，报6.3463。

中信期货研究部固定收益团队报告认为，综合考虑美国通胀位于高位和人民币结汇高峰结束，维持人民币短期有贬值压力的观点。

报告认为，后续人民币汇率节奏可关注三方面信号：一是美联储紧缩路径，可重点关注2月美联储的临时会议以及3月FOMC会议；其二，欧洲的通胀和货币政策走势，可重点关注3月是否会加快taper；其三，我国出口增速边际变化以及对国内货币政策稳增长力度。

【2月15日中质含硫原油交割仓库数量减少0】

上海国际能源交易中心2月15日沥青中质含硫原油交割仓库数量日报：中质含硫原油交割仓库数量总计6287000桶，较前一交易日仓单数量减少0桶，其中中化弘润潍坊减少仓单数量为0。

【EIA：美国未完井（DUCs）数量两年内减少48%】

外电2月14日消息，美国能源信息署(EIA)周一发布的最新一期钻井产能报告显示，下个月原油产量将再度增长。

根据美国能源情报署(EIA)的数据，3月美国七大页岩盆地的原油产量将增至870.7万桶/日，较2月的859.8万桶/日增加10.9万桶/日或1.3%，较1月份增加27.1万桶/日。增幅最大的预计为Permian盆地(7.1万桶/日)和EagleFord(2.4万桶/日)。

EIA钻井产能报告还显示，已钻但未完井(DUCs)数量再次下降。在1月份的报告中，EIA曾预计，12月DUCs数量已从11月的4,830座降至4,616座。

EIA最新报告显示，1月DUCs数量进一步下降，减少191座至4,466座。该水平低于去年年初的7,449座和2020年初的8,547座。

部分人认为，石油市场预计迎来困难时期，因所有迹象都表明，未来石油需求将会增长，而石油和天然气投资却未能迅速反弹。

根据贝克休斯报告，新的钻井活动正在上升，但石油公司似乎对完井更感兴趣，而不是钻探新井。去年活跃钻机数量增加206台，虽然新显著增长，但仍较两年前的水平下降162台。

【投资者关注伊核谈判进展】

投资者也在关注美国和伊朗之间关于重启德黑兰与世界大国核协议的谈判，该协议可能会增加伊朗的石油出口。

俄罗斯外交部表示，俄罗斯外长拉夫罗夫(Sergei Lavrov)周一与伊朗外长Hossein Amirabdollahian进行了交谈，他们指出，在重启伊朗核协议方面取得了“切实的进展”。

Nissan Securities研究部总经理Hiroyuki Kikukawa说：“如果伊朗-美国的核谈判达成一致，或者全球股市在对通胀和央行收紧货币政策的担忧下进一步暴跌，则石油市场可能会出现实质修正。”

NLI研究所的高级经济学家Tsuyoshi Ueno说：“在获利了结令市场承压的同时，没有什么新的基本面消息，对乌克兰局势的担忧也没有改变。”

【油价已经高到足以抑制需求增长的程度】

渣打分析师Emily Ashford和Paul Horsnell在报告中指出，原油价格已经“高到足以显著降低需求增长的程度”。

该行对OPEC原油需求增幅的预期从8月份的150万桶/日降至了4.4万桶/日，OPEC尚无需担心高油价的影响，但是在渣打看来，影响已经开始显现，称“在我们看来，影响已经显现，需求增幅可能会下降，2022年和2023年美国的供应将意外地多。

【奥密克戎亚变体毒株BA.2更易传播】

当地时间2月15日，世卫组织在新冠肺炎每周流行病学报告中指出，早期研究数据表明，奥密克戎亚变体BA.2毒株更易传播。

根据丹麦的疫情数据进行测算，该亚变体比奥密克戎原始毒株BA.1的传染性增加了30%，但其导致的疾病严重程度与奥密克戎原始毒株相比并无差别。

目前，奥密克戎毒株已取代德尔塔毒株成为全球范围内的主要流行毒株，各地近期上报的新冠病毒基因序列中，98.3%为奥密克戎毒株。

亚变体BA.2毒株的所占比例也逐渐上升，截至2月14日，该亚变体毒株已在10个国家和地区成为主要流行毒株。

后市展望

受俄罗斯表示一些部队开始返回驻地、缓解了先前导致价格大涨的地缘政治紧张局势影响，上海原油指数遇阻震荡，收559.0元/桶，579元/桶附近有阻力，549元/桶附近有支撑。

短期关注上海原油指数579元/桶，在其之下逢高沽空反之维持强势可做多。