紧缩预期放缓 金银回升收复跌幅

研报正文

黄金

1、基本面：

美联储会议纪要仍未明确加息进程，较市场预期鸽派，美指涨跌互现，美债收益率和美元回落，油价回落，金价回升。

美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.16%，标普500指数涨0.09%，纳指跌0.11%。

美债收益率全线走低，10年期美债收益率跌0.6个基点报2.044%；美元指数跌0.17%报95.8266。

现货金价回升，从最低1849.3回升至最高1872.55.美元，最终收涨0.86%，报1869.64美元/盎司，早盘在1870左右震荡。

2、基差：黄金期货379.84，现货378.6，基差-1.24，现货贴水期货。

3、库存：黄金期货仓单3387千克，不变。

4、结论：

美联储会议纪要较预期鸽派，金价回升；COMEX黄金期货收涨0.82%报1871.5美元/盎司。

今日关注欧洲央行公布经济公报、美国2月12日当周首次申请失业救济人数，1月新屋开工和营建许可、美联储官员讲话。

美联储会议纪要仍未明确加息进程，3月是否加息50BP呈主要争议，金价回升收回前日跌幅。

紧缩预期压制金价依旧是主要逻辑，短期加息预期已经较为饱满，紧缩预期放缓或支撑金价。

沪金2206：375-385区间操作。

白银

1、基本面：

美联储会议纪要仍未明确加息进程，较市场预期鸽派，美指涨跌互现，美债收益率和美元回落，油价回落，金价回升。

美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.16%，标普500指数涨0.09%，纳指跌0.11%。

美债收益率全线走低，10年期美债收益率跌0.6个基点报2.044%；美元指数跌0.17%报95.8266。

现货白银小幅回升，日内最高触及23.665美元，收涨0.88%，报23.578美元/盎司，早盘继平盘震荡。

2、基差：

白银期货4824，现货4794，基差-30，现货贴水期货。

3、库存：

白银期货仓单2321493千克，环比减少8759千克。

4、结论：

银价跟随金价小幅回升；COMEX白银期货收涨1.11%报23.6美元/盎司。

美联储会议纪要较预期鸽派，银价跟随金价回升，但油价有所回落，银价反弹支撑较弱。

紧缩预期压制银价依旧是主要逻辑，短期跟随金价为主，主要风险事件与黄金一致，仍略有支撑，但有限。

沪银2206：4650-4950区间操作。