美元指数连日上行 铜价上方压力充足

研报正文

行情回顾

昨日沪铜夜盘低开短暂向下最多跌逾1%，之后曲折向上，最终收跌0.27%于71060元/吨，跌幅为190元/吨。

俄乌局势仍显紧张，避险情绪高涨，市场氛围不佳，沪铜今日维持弱势。

宏观、行业要闻

（一）宏观消息：

1、七国集团财长声明称，俄罗斯在乌克兰边境的军事集结令人严重关切，准备集体实施经济和金融制裁。

2、02月14日，恐慌指数VIX升至31，为1月28日来新高。

3、俄罗斯常驻欧盟代表表示，如果不对莫斯科进行挑衅，俄方将不会对乌克兰采取行动。

（二）行业消息：

1、据外媒，2022年2月13日，在秘鲁总理领导的会议上达成重要协议，四个社区同意解除LasBamba矿的路障，并停战45天。但是LasBambas仍然存在堵路风险，邻近一社区表示他们将于周一重新封锁该矿运输道路。

2、据SMM，春节后第一个周再生铜贸易总量超过预期，主要原因是上周铜价连续走高，节前再生铜贸易商手中都有库存，趁铜价高位抛售手中库存，预计本周再生铜供应量将明显减少。

基本面数据图表

分析及观点宏观

俄乌局势近日仍显紧张，市场避险情绪上升，外加美国CPI数据高企，多位美联储官员表示支持3月采取行动，美元指数连日上行，当前已站稳96上方，铜价上方压力充足。

昨日全球报告新增新冠确诊病例数超142万例，较前日减少44万例，连续三日下降。

供应：

现阶段国内铜供应情况尚好。矿端MMG下属LasBambas矿在秘鲁政府协调下与前期封锁道路社区达成协议解除路障，但风险仍存，又一新社区表示将封路。

库存：

全球显性库存沪、伦近期表现不一，LME铜1月中旬短暂累库后又开始持续去库，昨日LME铜库存再减1875吨至72225吨，注销仓单比继续下滑；上期所铜上周继续累库，库存大增66213吨至106572吨，今日铜期货仓单再增13570吨至66188吨。

需求：

近期消费仍将处于季节性弱势，近期供需格局预计偏向宽松。

现货：

大部分加工企业正常询价，随着铜价回落，拿货意愿较昨日提升，有少部分企业等待元宵节后再开工。

现货报价相对上一交易日全面上涨，开盘后最高有好铜升水150元/吨，平水铜升水110元/吨报价，第二时段价格小幅回落20元/吨左右，而后又回升至好铜升水120~140元/吨，平水铜升水90~100元/吨，低价平水铜货源成交较好。

观点：

短期沪铜预计维持震荡；中长期沪铜预计受美联储收紧流动性影响从而重心下移。

关注：俄乌局势、宏观经济、美联储货币政策、全球显性库存情况。