燃油：运费上涨推升盘面 关注疫情和地缘局势情况

研报正文

期现市场

隔夜燃料油主力合约期价偏强运行，低硫主力合约期价震荡上行。

现货方面，2月15日新加坡高硫380燃料油价格为522.78美元/吨。新加坡VLSFO价格为719.41元/吨。

基本面及交易策略

供应方面，截至2月9日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷55.67%，与节前一周相比下滑4.98%。

2月中旬东营神驰和华龙有检修计划，预计山东地炼一次常减压平均开工负荷或继续降低。

主营炼厂方面，截至1月27日，国内主营炼厂平均开工负荷为74.78%，较1月中旬下跌2.06%。

2月上旬国内仍无新增检修炼厂，但受需求仍未完全恢复影响，预计国内主营炼厂平均开工负荷难有提升。

需求方面，中国沿海散货运价水平为1078.38，较上期增长0.1%。中国出口集装箱运价水平为3565.33，较上期增长0.3%。

库存方面，新加坡燃料油库存录得2215.6万桶，环比前一周下降92.9万桶，降幅4%，当前新加坡燃料油库存水平处于季节性均值附近。

运费上涨推升期价，仍需关注全球疫情和地缘局势发展情况。

操作上，高低硫合约暂且观望。