战争可能性略有缓解 原油月差见顶回落

研报正文

期市复盘

夜间收跌2.5（0.44%）至563.6元/桶。

逻辑

1、美页岩油产商Pioneer再次承诺将今年的产量增幅限制在不超过5%，Pioneer预计今年将开采相当于约63.55万桶油当量/日，比2021年增加3%。产量相当于美国总量的5.4%。

2、印度1月进口石油460万桶/日，环比下降1%，同比下降3%。上月印度从伊拉克石油进口量增加至2019年8月以来最高，达到130万桶/日。

JBC Energy近日一份报告中表示，印度第一季度对石油产品的强劲需求将有助于推动炼油厂的运行高于大流行前的水平。印度炼油厂2-3月加工量预测为540万桶/日，比疫情前高20万桶/日。

3、新加坡成品油库存周度整体攀升，其中燃料油增加197万桶至五个月高点，轻质馏分去库，中质馏分库存持稳。

4、美国加州汽油价格周三创下历史新高，为每加仑4.72美元。全美周三汽油均价较去年同期也上涨1美元至3.51美元/加仑。

5、中海油达成了价值130亿美元的交易，以增加石油和天然气供应。根据周三的一份声明，中海油与多家石油公司达成协议，这其中包括与道达尔和康菲石油等公司，合作开发中国沿海油田的合同。

6、路透独家：外交官表示伊朗核协议草案将囚犯、铀浓缩和资金放在首位，石油在后外交官说，正在形成的旨在恢复2015年伊核协议的一份美国-伊朗协议草案，列出了使双方重新全面遵守核协议的阶段性相互步骤，第一阶段步骤包括伊朗暂停5%以上的浓缩活动，解冻伊朗被扣资金，释放囚犯，但不包括免除石油制裁。

7、美国炼油在本周早些时候因一系列与电力相关的停工之后，墨西哥湾沿岸炼厂开始重启装置，在不到一周的时间内，炼厂毛利（以3-2-1裂缝价差衡量）下降了超过15％。

观点总结

随着战争可能性略有缓解，原油间的月差见顶回落，美国炼厂也从中断中陆续重启，成品油裂差也开始拐头。

从终端消费看，2月17日当周全球陆上交通量环比增加3.3%，全球范围都出现了增长，其中北美增加了5.4%。

欧洲ARA地区油品库存再度全面下滑，几乎所有油品均降库。过去一周全球高频油品库存整体下降，美欧降幅远超新加坡的累库。

我们认为原油的基本面格局依旧是良好的。若伊朗核协议未能如期释放伊朗供应，原油价格，尤其是下端的化工品价格将有一波比较强烈的估值修复。

操作建议 

建议暂且观望，关注逢低布局多单策略。