供应仍处扩张预期 乙二醇偏弱运行

研报正文

信息分析

（1）乙二醇现货价格大幅下调，其中，乙二醇外盘价格跌至653（-19）美元/吨，乙二醇内盘现货价格收在4940（-128）元/吨，内外盘价差收在-73元/吨；乙二醇3月下纸货收在4995（-110）元/吨。乙二醇期货5月合约收在5009（-123）元/吨。

（2）到港预报：2月14日至2月20日，张家港初步计划到货数量约12.2万吨，太仓码头计划到货数量约为7.8万吨，宁波计划到货数量约为3.7万吨，上海计划内到船数量约为0万吨，预计到货总量在23.7万吨附近。

（3）港口发货量：2月16日张家港某主流库区MEG发货量4800吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在8200吨附近。

（4）截至2月17日，国内乙二醇整体开工负荷在70.20%（较上期下降4.06%），其中煤制乙二醇开工负荷在57.61%（较上期下降6.04%）。

化工基差及价差监测 

逻辑

供给方面，部分联产装置进行EO/EG切换，乙二醇开工率适度下降，但仍处在偏高水平。乙二醇供应扩张预期之下，乙二醇市场价格仍偏弱运行。

需求方面，聚酯开工率逐渐在提升，但产销偏弱背景下聚酯库存压力仍有待释放。

操作策略：乙二醇供需弱，但估值低，乙二醇期货逢低多单介入。

风险因素：原油、煤炭价格高位回落风险。