二次补货时间有所提前 红枣震荡上行

研报正文

市场信息

上周五，红枣盘面表现近弱远强。主力合约以13560元/吨价格开盘，日内保持震荡上行至结束，收于13725元/吨，上涨100点，涨幅0.73%；持仓量减少375手至38640手；仓单有效预报数量减少245张至1693张，仓单数量增加285至16907张，合计18600张，折合现货93000吨。

产区方面，客商进疆补货人数增多，尚持有货源一方惜售情绪稍显，红枣实际成交较低，小级别货源价格小幅上涨，统货价格相对稳定，维持在7.00-9.00元/公斤。

阿克苏灰枣统货均价7.30元/公斤；阿拉尔灰枣统货均价8.00元/公斤；喀什灰枣统货均价8.75元/公斤。

销区方面，节后客商补货需求有所增加，受红枣高价影响，实际补货力度不高，市场交易多以二、三级别货源为主，走货持续性较弱，市场需求表现一般，昨日枣价相对稳定。

河北市场价格参考一级灰枣均价11.25元/公斤，二级灰枣均价10.15元/公斤，三级灰枣均价9.10元/公斤。

广东市场价格参考一级灰枣均价12.75元/公斤，二级灰枣均价11.00元/公斤，三级灰枣均价10.00元/公斤。

逻辑与策略

产区方面，货源不足叠加补货客商人数增加，持有货源一方惜售情绪稍显，灰枣价格有小幅提高。

销区方面，客商补货需求有所增加，但实际补货力度不高，市场走货持续性较弱。

仓单方面，注册仓单数量持续增加，对盘面进一步施加压力。

综合来看，贸易商二次补货时间有所提前，但补货力度不强，持续性不高，能否拉动销区价格进一步上涨尚存疑问，无法形成强而有力的盘面支撑。

当前建议投资者多关注下游红枣消费及库存去化，近期当以观望为主，等待消费行情进一步明朗。