库存处低位 焦煤创出近期新高

研报正文

【行情复盘】

上周五夜盘，焦煤05合约继续走高，期价创出近期新高。

截止收盘，期价收于2576元/吨，期价上涨56.5元/吨，涨幅2.24%。从盘面走势上看，短期期价走势偏强。

【重要资讯】

上周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为608.55万吨，较上期增加22.09万吨。

Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.66%较上期值增6.64%；日均产量57.88万吨增4.68万吨。

春节期间国有大矿基本维持正常生产，多数民营矿春节放假较往年明显缩短，煤矿生产端恢复较快，供应端在逐步恢复。

需求方面，焦炭二轮提降落地，焦化企业亏损扩大，叠加冬奥会环保限产的影响，焦化企业开工率明显下滑。

230家独立焦化企业产能利用率为68.14%，较上期下降1.31%。全样本日均产量102.21万吨，较上期下降1.18万吨。

进口煤方面，受疫情影响，策克口岸仍继续关闭，甘其毛都口岸和满都拉口岸节后恢复通关，但通关量依旧偏低，三大口岸日均通关车辆仅有150车左右，蒙煤边际供应量有限。

库存方面，整体炼焦煤库存为2852.62万吨，较上周下降102.19万吨，库存处于同期低位。

【交易策略】

目前供应端稳步回升，冬奥会接近尾声，后期环保需求将逐步减弱，焦化企业开工率将有所回升。

当前焦炭二轮提降落地，焦化企业利润下滑或将倒逼焦煤降价，但焦煤库存下降，低硫主焦煤种供应偏紧，短期焦煤05合约仍将维持偏强运行。