冬奥结束环保限产减弱 焦炭短期走势偏强

研报正文

【行情复盘】

夜盘，焦炭05合约继续走高，截止至收盘，期价收于3344.5元/吨，期价上涨72元/吨，涨幅2.2%。

从盘面走势上看短期走势偏强。

【重要资讯】

Mysteel统计的30家样本焦化企业利润为-61元/吨，较上周增加23元/吨。在焦化企业亏损的情况下，三轮提降难以落地。

供应端，受环保天气及冬奥会影响，230家独立焦化企业产能利用率为68.14%，较上期下降1.31%。全样本日均产量102.21万吨，较上期下降1.18万吨，供应端依旧偏弱。

需求端，由于冬奥会期间，环保限产较为严格，高炉开工率明显下滑。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率69.58%，环比上周增加1.39%，同比去年下降19.93%；高炉炼铁产能利用率75.44%，环比下降1.13%，同比下降17.01%；日均铁水产量203.01万吨，环比下降3.03万吨，同比下降43.37万吨。

随着2月20日冬奥会结束之后，环保限产将减弱，铁水产量届时将逐步恢复。

库存方面，2月18日当周，焦炭整体库存为1101.13万吨，较上周增加12.47万吨。

其中，焦化企业库存较上周增加3.8万吨，钢厂焦化较上周增加3.67万吨，港口库存较上周增加5万吨，整体库存处于同期低位水平。

【交易策略】

焦炭二轮提降落地，累计提降400元/吨，局部地区开始第三轮提降，现货价格的走低将打压期价。

但焦煤供应紧缺的矛盾依然存在，煤价向下的空间有限，成本对于焦炭有一定支撑，同时后期铁水产量将逐步恢复需求，期价向下空间有限。

焦炭05合约仍将维持偏强运行。