产量恢复空间有限 铁矿延续震荡运行

研报正文

期现市场

铁矿石主力日内震荡上行，I2205合约开盘：688.5，最高：708.5，最低：668.5，收707，收涨4.74%（32），减仓1.1万余手，成交量小幅下降，成交持仓比为1.53。

截止至2022年02月21日，青岛港：PB粉61.5%现货价格为840元/湿吨，较前值无变化元/湿吨。PB粉折算盘面价格：712（+16）元/吨。

消息面

2021年，江苏钢铁行业效益实现显著增长，利润总额超过600亿元，增幅约6成。江苏钢铁行业严格执行了工信部关于年粗钢产量不增的要求，全年生铁产量与上年度持平，粗钢产量下降1.5%，粗钢产量是近20年首次出现下降。

江苏省钢铁行业协会副会长兼秘书长陈洪冰表示，从本质上看，产量主要取决于市场需求。钢铁行业下游需求主要集中于房地产行业。从2021年4月以来，房地产需求增速持续回落，预计未来5年房地产需求也将持续保持低位，这有利于抑制钢铁产量的增长。

市场数据监测

基本面

供需：

本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2021.7万吨，环比减少95.9万吨；澳洲发运量1457.9万吨，环比减少161.0万吨；其中澳洲发往中国的量1172.1万吨，环比减少122.5万吨；巴西发运量563.8万吨，环比增加65.1万吨。全球铁矿石发运总量2591.1万吨，环比减少134.2万吨。

2月7日—2月13日中国47港铁矿到港总量2338.4万吨，环比增加93.0万吨；中国45港铁矿到港总量2173.7万吨，环比减少10.0万吨；北方六港到港总量为1197.7万吨，环比增加268.9万吨。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率69.58%，环比上周增加1.39%，同比去年下降19.93%；高炉炼铁产能利用率75.44%，环比下降1.13%，同比下降17.01%；钢厂盈利率80.95%，环比下降1.30%，同比增加3.90%；日均铁水产量203.01万吨，环比下降3.03万吨，同比下降43.37万吨。

库存：

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为16034.05，环比增144.11；日均疏港量255.36增7.48。

分量方面，澳矿7675.29增194.77，巴西矿5347.24降44.67，贸易矿9273.57增108.37，球团467.27增37.19，精粉1126.62增44.11，块矿2072.03降53.52，粗粉12368.13增116.33。（单位：万吨）

Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为11034.13万吨，环比减少723.44万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为253.33万吨，环比减少18.61万吨，库存消费比43.56，环比增加0.32天。

观点总结

供应方面，随着天气对发运端影响的减弱，预计本周全球铁矿发运有所回升。

需求方面，冬奥会管控结束后，部分地区存在高炉复产的情况，不过常规的限产政策以及临时的重污染天气依旧会对钢厂的生产产生影响，预估产量恢复空间有限。

整体来看，预计本周港口库存仍以累库为主，铁矿价格或延续震荡运行。