建材消费持续较好 螺卷震荡上行

研报正文

市场行情

昨日，钢材期货震荡上行。螺纹2205合约收于4845元/吨，上涨66元/吨，涨幅1.38%。热卷2205合约收于4959元/吨，上涨52元/吨，涨幅1.06%。

现货方面，昨日螺纹热卷价格走势维稳，螺纹现货上涨20元/吨，热卷现货上涨10元/吨。

昨日建材成交15.68万吨。江苏钢铁业2021年利润总额增长约6成，粗钢产量近20年首次下降；四大行将同步下调广州地区房贷利率。

市场数据跟踪

研究观点

整体来看，螺纹方面，进入1月份以来，建材消费表现持续好于去年四季度，同比降幅持续收窄，节后多个地方准备复工复产，有望快速形成旺季消费预期，而总库存处绝对低位，远强于季节性。

现长流程成本维持在4550+，短流程受废钢价格影响，成本维持在4900+，高位的成本也对现货价格形成明显支撑。

热卷方面，华北地区冬奥会限产，一定程度上延缓了供给压力，下游企业普遍低库存，后期预计建筑行业对板材的拉动效果将加强，等待消费验证。

关注及风险点：时刻关注政策动向给价格带来的扰动、两会和残奥会限产实施力度、宏观经济政策落地情况、炉料价格变动等。