生猪延续弱势 郑棉小幅震荡

研报正文

生猪：供应宽松 延续弱势

周一生猪期货继续走弱，主力5月暂报14110元，较上日结算价跌1.69%。

现货方面：河南报价12.6元/公斤-13.1元/公斤，较昨日持平；山东报价12.7元/公斤-13.3元/公斤，较昨日小跌0.2元/公斤。

从后市来看：根据前期仔猪出生数据来看，一季度生猪出栏头数依然较多，而在春节前的一波降体重后，目前出栏均重已经降至18年春节后的水平。

从价格来看：目前猪价低于成本，对应养殖户的自繁自养的亏损幅度在200元-300元，处于中等亏损程度，而以当前采购仔猪计算未来出栏成本在15-15.5元，7、9月盘面有一定盈利，5月盘面定价低于成本，但较现货升水仍处于较高位，市场乐观预期与现货的疲弱表现形成鲜明对比，后期宜关注的现货季节性探底深度与养殖户出栏心态是否陷入恐慌而加快抛售。 

棉花：美棉休市 郑棉震荡

美棉休市，俄乌局势动荡，短期俄罗斯和乌克兰局势影响原油价格走势，从而传导至商品。

国际棉市基本面短期存支撑，长期看弱。夜盘郑棉在没有外盘影响下小幅震荡。