供需双双走弱 甲醇缺乏进一步向上驱动

研报正文

行业资讯

1、太仓甲醇市场低价难寻。午后太仓小单现货成交在2765-2790元/吨自提。上午虽然有货者挺价报盘，但刚需采购依然一般；午后现货成交集中在2765-2790元/吨，中小单现货成交为主，日内大中单现货成交在2760-2775元/吨自提。

2、外盘方面，远月到港的非伊船货参考商谈在350-365美元/吨，但缺乏实盘成交听闻。

市场数据跟踪

核心逻辑

甲醇整体表现为震荡。

自身供需来看，供应方面，国内开工率69.4%（-2.7%），高位回落，外盘开工小幅回升67.2%（+0.8%）。

需求方面，MTO开工82.8%（-4.7%），高位回落，传统下游综合开工率38.6%（+0.4%），企稳回升。港口库存79.5万吨（-9.8万吨），西北地区库存28.7天（+3.2天）。总体来看，甲醇供需双双走弱，基本面偏中性。

估值来看，煤制利润维持低位，MTO利润中性，甲醇在产业链中估值偏低。期现方面，近期基差维持偏弱水平。

综合来看，甲醇基本面利多集中兑现完以后（限气、烯烃重启），缺乏进一步向上驱动。但由于估值较低，库存压力不大，甲醇下方支撑仍然较强。预计甲醇短期宽幅震荡为主。

操作建议：60日均线附近继续买入。