俄乌局势仍显“凶险” 贵金属震荡上行

研报正文

基本面概述

上个交易日（2月21日）上金所黄金成交量为17,738千克，较前一交易日下降49.74%。白银成交量为1,876,986千克，较前一交易日下降8.83%。

上期所黄金库存为3,363千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨9,237千克至2,321,024千克。

最新公布的黄金SPDRETF持仓为1024.09吨，较前一交易日持平。而白银SLVETF持仓为17,145.09吨，较前一交易日持平。而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。

近期机构观点

MonexUSA：市场已完全消化了美联储升息预期

MonexUSA高级外汇交易员和策略师Juan Perez表示，市场已完全消化了美联储升息的预期。

SIA Wealth Managemen：由于通胀尚未消失仍然看好黄金

SIA Wealth Management的首席市场策略师Colin Cieszynski表示，由于通胀尚未消失，他仍然看好黄金，“而且黄金在最近的突破点上方盘整。

牛津经济研究院：欧元区明年恢复低通胀的可能性很大

牛津经济研究院首席德国经济学家Oliver Rakau表示，近期天然气和电力价格飙升的延迟传递将使欧元区通胀率在2022年上半年保持在2%以上。预计在那之后，欧元区通胀将迅速放缓，2022年第四季度将朝着1%迈进，2022年平均为2.0%，2023年仅为1.2%。

Rakau表示，我们仍然认为，除非经济增长更强劲或大宗商品价格高于预期，否则未来几年潜在通胀将得到遏制。

研究观点

昨日，经济数据相对清淡，地缘政治方面影响持续受到关注。

据金十讯，俄罗斯总统普京发表全国视频讲话，宣布承认乌东民间武装自称的顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国为独立国家，欧盟方面表示，欧盟将对参与“这一非法行为”的人员采取制裁措施。

美国白宫则表示，已经预料俄罗斯承认顿涅茨克和卢甘斯克独立的做法，美方已经准备好立即回应。

美国总统拜登将尽快签署行政令，禁止美国公民与顿涅茨克和卢甘斯克地区的新投资、贸易和金融往来。这使得俄乌局势似乎仍然显得较为“凶险”。

在此种情况下，黄金价格持续震荡上行，目前对于贵金属来说，维持逢低吸入的建议。