燃油：油价冲高 成本端支撑再度加强

研报正文

市场要闻与重要数据

1.WTI原油昨日因美国总统日休市一日；布伦特4月原油期货收涨1.85美元，报95.39美元/桶；上期所原油期货2204合约夜盘收涨4.03%，报588.10元人民币/桶。上期所燃料油期货主力合约FU2205收涨4.14%，报3371元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2205收涨2.57%，报4275元/吨。

2.据英国泰晤士报报道，英国政府高级官员认为，普京总统已下定决心“入侵”乌克兰，西方领导人指责莫斯科策划了在乌克兰东部的“假旗”袭击。

此前美国总统拜登警告称，“入侵”行动可能会在“几天内”发生，称发生的风险“非常高”。

英国首相约翰逊表示，俄罗斯是乌克兰东部争议性地区炮击事件的幕后主使，该事件导致了一所幼儿园遭到袭击。约翰逊形容形势“非常严峻”。

3.美联储梅斯特：经济还面临着乌克兰紧张局势等其他风险。

4.据日本放送协会NHK：日本自民党呼吁政府扩大石油补贴计划。

5.美联储梅斯特：如果通胀没有缓解，可以在下半年加快收缩步伐。

6.美国白宫：美国官员与沙特阿拉伯就如何应对俄罗斯“入侵”乌克兰可能带来的潜在市场压力进行了讨论。

7.美国能源市场分析和预测机构ESAI：美国原油产出在2023年以前不会恢复到疫情前水平。

8.乌克兰驻联合国大使表示，如果俄罗斯选择升级局势，乌克兰将保卫自己。

燃料油市场每日跟踪

投资逻辑

昨日乌克兰局势再度升级，俄罗斯总统普京宣布承认乌东民间武装自称的顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国为独立国家，俄乌边境摩擦进一步恶化，美欧等国计划对俄罗斯实施某种程度的制裁。

在地缘政治危机的笼罩下，原油价格再度冲高，Brent已突破97美元/桶，昨日夜盘FU、LU也跟随内外盘油价上涨。

预计短期油价走势偏强，成本端支撑再度加强，对燃料油单边价格存在提振效应，但目前局势发展仍不明朗，不宜过度追涨，需密切关注东欧消息面的情况。

风险：原油价格大幅回调；炼厂开工超预期；FU、LU仓单注册量大幅增加；航运业需求不及预期；发电厂需求不及预期。