主港区小幅去库 LPG短期偏强震荡

研报正文

【品种观点】

受地缘政治影响，国际油价重拾涨势。上周液化气商品量环比小幅增加，主港区去库。部分地区下游集中采购，厂库得到一定程度缓解。

中期看民用气旺季和化工需求预期将转弱，短期LPG期价偏强震荡。

【操作建议】

观望或轻仓逢低做多

【利多因素】

沙特阿美2月CP出台，丙烷和丁烷价格775美元/吨，环比上月分别上涨35美元/吨和75美元/吨，折合到岸成本5622元/吨。

本周华东和华南港口总库存74.31万吨，环比减少6.92万吨。

据海关数据统计，2021年12月份我国LPG进口量187.49万吨，环比减少7.57%。其中丙烷进口量在145.89万吨，环比减少11.52%。丁烷进口量在41.6万吨，环比增加9.57%。

【利空因素】

截至2月17日，国内液化气商品量为49.99万吨（包含民用气、醚后、丙烷以及丁烷），环比增加0.87万吨。

本周液化气终端需求表现依然偏弱，其中烯烃深加工开工率39.42%，环比-0.18%。烷基化开工率为35.26%，环比+0.81%。PDH开工率79.29%，环比-0.02%。MTBE开工51.29%，环比+0.24%。

【风险因素】

原油和天然气价格；交割风险；PDH装置检修情况；海外疫情进展。