政策监管风险仍在 铁矿承压震荡

研报正文

行情回顾

铁矿石2205主力合约昨日收出了一颗上影线3.5个点，下影线1.5个点，实体30.5个点的阴线。

开盘价：715，收盘价：684.5，最高价：718.5，最低价：683，较上一交易日收盘跌0.5个点，跌幅0.07%。

消息面情况

1、据外媒报道，澳洲Cu Fe矿业公司在西澳JWD铁矿石项目于1月份重启运营后，提升了该项目的采矿负荷、加工和运输。

矿山原矿库存目前处于累库状态，该公司增加了夜班运营进行维护和准备工作以提升效率。同时，该公司还额外聘请了一名运输承包商，以提高到港口的运输速度。

Cu Fe在1月份成功完成了与GWR Group的铁矿石共同运输。下一批货物将于3月装船，并已出售给一家东南亚钢厂。

该公司表示，东南亚被证明是JWD的主要市场，Geraldton港的船舶尺寸非常适合东南亚工厂的物流需求。

据悉，Cu Fe是一家新兴矿业生产商，该公司在澳大利亚拥有多个先进的铁矿石项目以及铜和金矿开采权益。

2、乌克兰矿企Metinvest BV发布其2021年四季度运营报告：

2021年，Metinvest铁精粉总产量3134万吨，环比增加84万吨，增幅3%，其中，四季度精粉产量766.3万吨，同比下降15.1万吨，降幅2%。主要是由于Ingulets GOK和Northern GOK矿石开采量减少。

2021年，Metinvest可贸易铁矿石（精粉和球团）产量1753万吨，同比减少154.5万吨，降幅8%。主要由于公司内部消费增加，DMK生产设施的整合以及订单的重新分配。

2021年，Metinvest粗钢产量953.3万吨，同比增加126.5万吨，增幅15%；铁水产量970.9万吨，同比增长123.4万吨，增幅15%。

后市展望

供应方面，2月14日-2月20日期间，澳洲巴西铁矿发运总量2117.8万吨，环比增加96.1万吨；澳洲发运量1710万吨，环比增加252.1万吨；其中澳洲发往中国的量1418万吨，环比增加245.9万吨；巴西发运量407.8万吨，环比减少156万吨。中国45港到港总量2072.3万吨，环比减少101.4万吨。

本期全球铁矿发运环比微增，澳洲发运量大幅回升，但巴西及非主流发运均有回落，国内到港量连续五周环比减少，短期到港保持偏低水平。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截止2022年2月18日，45港进口铁矿库存环比增加144.11万吨至16304.05万吨，疏港量环比增加7.48万吨至255.36万吨。

近期沿江区域钢厂开始采购补库，疏港量环比增加，但港口库存仍继续累库，后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周247家钢厂高炉开工率69.58%，周环比增加1.39%，同比去年下降19.93%；高炉产能利用率75.44%，环比下降1.13%，同比降17.01%；日均铁水产量203.01万吨，环比下降3.03万吨，同比下降43.37万吨。

受冬残奥限产影响，铁水产量持续下滑，但会后钢厂采购补库需求有所恢复，唐山、迁安等地区20号后有复产计划，需求的边际增加对价格有所支撑。

此外近期国内政策调控风险持续攀升，相关部委、交易所以及中钢协相继表态，发改委约谈了多个不同企业性质的大型贸易企业，再度表明严厉打压铁矿石虚高价格的决心。交易所上调铁矿石手续费，将进一步加强市场监管，严肃查处各类违法违规行为，保障市场平稳运行。

近期国家打击铁矿价格炒作的决心较强，铁矿石短期面临较高的监管风险，继续关注政策变化、需求端变化情况。

整体来看，本期铁矿发运环比增加，到港量继续环比减少，港口库存仍处于高位，铁水产量保持低位。

冬奥会后钢厂复产预期增强，但当前政策监管的风险仍然存在，多空交织下，预计短期矿价将呈现震荡的走势。后期继续关注环保限产情况、需求端变化以及海外矿山供应情况。

技术面上，从日线上看，昨日铁矿2205主力合约震荡收跌，跌破5日和60日支撑，MACD指标继续开口向下运行，技术上处于震荡走势，短期关注下方120日均线附近的支撑力度。