购销进度依然缓慢 棉花再度承压下挫

研报正文

市场情况

2月23日，早盘下探后在空头回补盘推动下回稳，午后重心上移，日线形成小阳线，日内主力合约成交量萎缩，持仓量略有增加。

主力合约2205基差为1427元，59价差810元，主力基差较上一日下跌22元。仓单方面，郑商所注册仓单18401张，有效预报1012张。

外盘情况

22日ICE期棉市场全面收跌。ICE3月合约结算价121.11美分，跌188点；5月合约结算价120.29美分，跌87点；7月合约结算价117.42美分，跌71点；其他合约下跌12-118点不等。

M级棉花1%进口成本21391元，国内棉花进口利润1376元，M级棉花滑准税进口成本21486元，进口利润1332元。

基本面情况

1、中棉协：

截止1月全国棉花周转库存总量约499.18万吨，环比增加5.03万吨，同比增加57.11万吨，据中国棉花协会发布的2022年1月中国棉花周转库存报告，1月全国棉花上市资源量持续增加，市场资源供应充足。

纺织企业下游需求略有好转，在春节前适量补充棉花原料库存，但棉花总体购销进度依然缓慢。月末国内棉花周转库存小幅增加，增幅环比缩小。

据中国棉花协会棉花物流分会对全国棉花交易市场18个省市的154家棉花交割和监管仓库的调查数据显示，1月底全国棉花周转库存总量约499.18万吨，环比增加5.03万吨，增幅较上月大幅缩小，高于去年同期57.11万吨。

2、新棉加工：

截止2月22日2021/2022年度新疆棉累计加工526.27万吨，同比少6.7%，据全国棉花交易市场，截止2月22日2021/2022年度新疆棉累计加工526.27万吨，同比少6.7%。

3、棉花公检：

截至2月22日2021年度全国棉花累计公检521.3万吨，同比减6.6%。

据中国棉花公证检验网，截止2022年2月22日，2021年棉花年度全国共有1066家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，全国累计检验23083629包，共521.32万吨，同比减6.6%，其中新疆检验量22599487包，共510.45万吨，同比减6.2%；内地检验量为484142包，共10.87万吨，同比减23.4%。

品种行情监测

技术面分析

ICE5月合约低开低走，因缺乏明确利好消息支撑，市场维持震荡态势。

在买盘入场以及外围谷物市场提振之下，交易略有回弹。但因上涨动力不足，市场再度承压下挫，最终未能延续前一日涨势，以大幅下跌收盘。

昨日郑棉CF05合约回升收小阳线，日线维持横盘格局，中线格局偏空；60分钟图形成三角形盘整区间，短线关注期价对区间的突破方向。

操作建议：CF2205合约暂时观望为主，激进者日内高抛低吸。