动力煤现货库存紧张 政策端管控压力明显

研报正文

期现货价格：

基本面：截止2月18日全国电厂样本区域存煤总计1104.5万吨，环比减少24.91万吨；日耗54.52万吨，环比增加0.86万吨；可用天数20.26天，环比减少0.79天，坑口小幅下调，港口价格明显回落。

利多因素：环渤海港口库存处于低位，大秦线发运水平较低，高卡现货资源依旧紧张；全国气温偏低，下游电厂日耗水平偏高；两会前夕产区安监严格，疫情影响产区发运。

利空因素：政策端监管限价压力明显，国家发改委召开会议，各大指数相继停发，中性。

基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货900，05合约基差69，盘面贴水，偏多。

库存：秦皇岛港口煤炭库存490万吨，环比减少6万吨；六大电数据停止更新，偏多。

盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓：主力净多，多增，偏多。

结论：风险点：产区安监及政策端管控压力。ZC2205：800-850区间操作。