马来出口数据持续转好 油脂板块跟随棕榈油走强

研报正文

基本面及市场信息

1、昨天芝加哥期货交易所大豆期货收涨，截至收盘，3月合约上涨29美分，报1670美分/蒲式耳。

豆粕昨日收涨，截至收盘，3月合约上涨13.5美元，报465.6美元/短吨。

豆油期货收涨，截至收盘，3月合约上涨0.14美分，报70.55美分/磅。

洲际交易所加拿大油菜籽期货收涨，截至收盘，5月合约上涨5.8加元，报1032.7加元/吨。

2、中储粮网2月23日发布公告，将于2月28日组织豆油竞价销售专场，销售126891吨进口大豆原油。

3、2022年度USDA农业展望论坛将于24日召开，市场预估2022/2023年度美国大豆种植面积为8920万英亩，单产51.5蒲式耳/英亩，产量预估为45.56亿蒲式耳，期末库存为3.20亿蒲式耳；2022/2023年度美国玉米种植面积为9180万英亩，单产179.2蒲式耳/英亩，产量预估为150.53亿蒲式耳，期末库存为16.21亿蒲式耳。

4、巴西Datagro公司2月23日预测，巴西2021/2022年度大豆产量为1.3025亿吨，略高于1月预估的1.30亿吨。

逻辑观点

抛储对市场增加供应的增加，将使豆油库存恢复到一个供需平衡的健康局面，豆油近期或政策性见顶，但棕榈油的强势不排除将豆油继续拉升的可能。

马来2月产量可能不如部分机构预测乐观，出口端数据持续转好，在中国、印度、欧盟三大需求国需求都偏好的情况下，马来库存可能继续下降。

外商近期开始积极回购远月船期，让市场产生未来进入增产季马来产量依旧不会大幅提振的担忧，油脂的重心定价依旧转移到棕榈油，整体油脂板块或继续跟随棕榈油走强。