动力煤：供需博弈加剧 关注宏观政策调控

研报正文

市场要闻及数据

期现货方面，昨日动力煤期货主力合约2205收盘于831.0元/吨，按结算价涨幅为0.73%。

产地方面，榆林地区体销售良好，矿上日产日销，库存低位运行；鄂尔多斯地区产量增至278万吨以上，煤炭公路日销售已接近190万吨。

港口方面，近期港口累库不明显，库存依然处于较低水平，供应紧张，报价继续提涨。

进口煤方面，印尼煤均出现价格倒挂现象，外矿不愿降价。

运价方面，截止到2月23日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于745.13，相比上一个交易日上涨43.84点，涨幅为6.25%。

市场数据跟踪

逻辑分析

随着煤炭产能进一步释放，全国产量回到1200万吨的高峰，下游电厂日耗持续增加，库存大幅回落，需求逐步释放，供需博弈加剧。

国家发改委要求保供稳价，对价格指数加强监测，多数矿厂定价略低于限价水平，策略上暂时以中性观望为主。

关注及风险点：政策的强力压制，资金的情绪，港口再度累库，安检放松，突发的安全事故，外煤的进口超预期。