受俄乌战争影响 甲醇市场行情或偏强

研报正文

【市场行情】

【影响因素】

利多：

1.1月底以来，国内烯烃开工多有提升，目前鲁西、中原乙烯等均运行平稳。

2.因降温影响，国内供气形势显趋紧，除2.10日来，川渝气头限气/停车均有影响，目前尚未恢复；另山东、河南部分项目降负/停工仍有；3-5月份部分装置存检修预期。

3.因油品套利弱、疫情等影响，目前各地运价处相对高位水平，对到货成本有一定支撑。

利空：

1.目前鲁北部分MTBE装置仍检修中，关注后续恢复时间点。

2.目前伊朗装置多恢复正常，关注3月份装船增量力度。

3.冬奥会结束后，近期河北中铁、定州天鹭甲醇装置陆续恢复中；河南鹤煤恢复正常，关注局部供应增量节奏；另内蒙部分气头计划2月底附近恢复。

【基本观点】

基本面：本周国内甲醇市场表现偏强，整体出货气氛尚可，局部企业出现停售，加之原油等提振下，短期甲醇市场或维持偏强行情。

内地市场方面，随着冬奥会结束，局部甲醛等传统下游陆续复工，短期需求面尚存一定支撑，不过上游春检计划并不多，后续上涨空间或有限；港口市场方面，或维持宽幅震荡；中性。

基差：2月24日，江苏甲醇现货价为2820元/吨，基差-8，期货相对现货升水；中性。

库存：截至2022年2月24日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为56.08万吨，较上周同期增2.2万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在28.08万吨，较上周增0.68万吨；中性。

盘面：20日线偏上，价格在均线下方；中性。

主力持仓：主力持仓多单，空翻多；偏多。

结论：冬奥会结束后，近期北方甲醛、板厂等陆续恢复，刚需补货节奏尚可；叠加盘面走势偏强，市场心态追涨情绪尚可。

隔夜随俄乌战争影响，甲醇偏强运行，目前不排除欧洲制裁俄罗斯能源领域部分产品，2021年西北欧从俄罗斯进口甲醇136.9万吨，占总进口量的21.6%，预计甲醇偏强震荡运行，短线2800-2880区间操作，长线观望。