钢材基本面变化不大 螺卷价格受俄乌外围消息影响

研报正文

【现货价格】

螺纹现货价格：

热卷现货价格：

【螺纹】

基本面：供给端上周短流程电炉厂复产偏慢，高炉方面产量受限产政策影响仍大幅低于同期，本周增量有限；需求方面下游消费有所增长，本周复工进程有望加快，市场对地产及基建相关政策带来强预期继续等待兑现；偏多。

基差：螺纹现货折算价4964.6，基差327.6，现货升水期货；偏多。

库存：全国35个主要城市库存965.28万吨，环比增加9.01%，同比减少25.87%；偏多。

盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空。

主力持仓：螺纹主力持仓多翻空；偏空。

本周交易逻辑：供应端仍处低位，库存压力不大，需求开始恢复，年后旺季强预期有望兑现，对盘面价格形成支撑。

风险点：原材料价格受监管继续下跌，三月份供应增长大幅超预期,俄乌外围消息继续放大市场情绪。

结论：昨日受外围消息影响，期货价格出现回调下跌，现货价格有所跟跌。下跌主要在于市场情绪，钢材基本面变化不大，操作上建议短线4600以下轻仓试多，止损4560。

【热卷】

基本面：供应端电炉复产进度不及预期，高炉继续受政策影响增产较为缓慢，总体产量显著低于同期水平。需求方面下游制造业基建等行业逐步复工，及汽车产销好转影响，表观消费总体有所增长；偏多。

基差：热卷现货价4900，基差96，现货升水期货；偏多。

库存：全国33个主要城市库存273.66万吨，环比减少2.51%，同比减少12.44%，偏多。

盘面：价格在20日线下方,20日线走平；偏空。

主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。

本周交易逻辑：供应端低产量加库存偏低，下游行业逐步复工需求回升且对上半年预期偏强，对盘面价格形成支撑。

风险点：原材料价格受监管继续下跌，三月份供应增长大幅超预期，俄乌外围消息继续放大市场情绪。

结论：昨日受外围消息影响，期货价格出现回调下跌，现货价格有所跟跌。下跌主要在于市场情绪，钢材基本面变化不大，操作上建议日内若回落至4750附近轻仓试多，止损4720。