厂库已超去年高点 PVC承压弱势运行

研报正文

市场行情

常州PVC市场窄幅整理，期货区间震荡，市场气氛变化不大，市场点价和一口价报盘并存，下游逢低补货，询盘及采购积极性一般，整体不温不火。

昨日5型电石料现汇库提参考8550-8620（0/0）元/吨，点价V05合约-40至+100，持稳2日，中泰+100或8620。

核心逻辑

上周PVC开工率80.5%（+1.9%），去年7月份以来首次升破8成，装置基本无检修，部分企业提负，天津大沽产能重置后现提负至9成。

2月18日社库35.2万吨，环比+2.1万吨（前值+2.6），9连增，同比高16%，节后两周累库偏快，终端仍在恢复，低价成交活跃。

由于部分仓库爆仓停装，导致厂库也已累库超过了去年高点。

海外方面，亚洲暂时平静，印度针对中美的反倾销到期，出口印度利润将从190元/吨升至570，台塑新一轮报价延期发布，外商观望，出口接单据悉在1万吨，尚未放量。

欧洲因此前Kem-one不可抗力，小幅上调20美元。

成本端，兰炭稳定，电石继续下跌，乌海出厂跌破4000大关。

下游方面，北方等待20日后恢复，订单预期偏差。

综上，供应继续增加，累库还将持续一段时间，工厂已经出现压力，出口利好有待观察，预计延续弱势。