地产融资冲淡悲观情绪 玻璃期价或将回暖

研报正文

核心逻辑：前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。库存拐点出现、现货止跌，后市供需存持续改善预期。当前主力合约贴水现货，盘面价生产利润一般，建议关注成本上沿支撑。

操作建议：等待低多机会。

风险因素：下游需求延续性。

背景分析：

1、周四玻璃期价偏弱运行，05合约夜盘收报1932元/吨，09合约夜盘收报1936元/吨。近日政策方面工信部原材料司召开建材行业分析座谈会表示长期看好稳增长当当前压力仍大；终端方面多个房企再次暴雷。

2、现货方面，下游前期多备货近期成交有所减弱涨势放缓，基差走强。跨期结构上略微呈现反向市场，高库存压力下，5-9价差走高受限。

3、周均价2303元/吨，环比上涨9.88%，同比上涨11.74%。本周华北市场生产企业出货良好，下半周出货普遍有所减缓。华东市场整体成交良好，随着下游基本备货完成，成交有所减缓。华中市场本周前期原片厂家出货较好，价格到达相对高位状态后，下游拿货意愿减弱。全国样本企业总库存4629.4万重箱，环比增加8.28%，同比增加3.54%。

4、据隆众资讯，全国均价2378元/吨，环比下降4元/吨。华北地区主流价2309元/吨；华东地区主流价2546元/吨；华中地区主流价2500元/吨；华南地区主流价2582元/吨；东北地区主流2300元/吨；西南地区主流价2338元/吨；西北地区主流价2068元/吨。