社会库存保持增势 纯碱或随玻璃期价回升

研报正文

核心逻辑：长期视角下，供应端至年底没有较强的新增产能压力，需求端平板玻璃产量或继续延续涨势对重碱有刚需，基本面仍向好。当前主力合约升水低价现货，盘面价生产利润尚可，追多安全边际不高，建议等待低多机会。

操作建议：等待低多机会3.风险因素：下游需求延续性。

背景分析：

1、周四纯碱期价偏弱运行，05合约夜盘收报2756元/吨，09合约夜盘收报2860元/吨。

2、近期政策方面发改委发布利好光伏的倡议；终端方面中建材招标价2850-2900，市场情绪偏暖。

3、现货方面库存仍偏高，企业待发量充裕去库预期较好，现货价格整体上扬，基差到达低点后反弹走强。跨期结构上正向市场仍较明显，5-9价差趋于下行。

4、现货需求端来看，下游需求表现一般，用户对高价纯碱的抵触情绪较强，采购心态谨慎，对市场保持观望。

4、周内纯碱整体开工率84.77%，环比下调0.22个百分点。周内纯碱产量55.65万吨，减少0.15万吨。周内纯碱库存139.86万吨，环比减少17.96万吨，降幅11.38%，轻重降幅基本持平。社会库存保持增加趋势。

5、据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价2900元/吨；华东地区重碱主流价2850元/吨；华中地区重碱主流价2900元/吨；华南地区重碱主流价2850元/吨；西南地区重碱主流价2900元/吨；西北地区重碱主流价2550元/吨。部分企业封单，暂不报价。