需求尚未验证 钢材市场恐处弱势

研报正文

核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场弱势下跌，市场成交量小幅回落，全国建筑钢材日成交量9.02万吨，环比回落2.97万吨；热卷现货价格也小幅下跌。

消息面：乌克兰东部进入战争状态，市场避险情绪明显提升，股市、黑色系均有明显下跌。

基本面：库存持续累积，需求尚未得到验证，库存继续累积，本周螺纹钢库存继续怀念比回升84.56万吨，热卷库存则小幅回落6.72万吨。

供应面：冬奥会结束之后，限产政策开始边际宽松，本周螺纹和热卷周产量均不同程度回升，预计未来一段时间供应继续环比回升概率较大。考虑到目前钢厂盘面与现货已经接近平水状态，3月份之后市场将逐步进入预期兑现阶段，若需求兑现不及预期，则价格可能会呈现弱势。

操作建议：螺纹、热卷以震荡偏弱思路对待。

风险因素：需求恢复低于预期。

背景分析：2月24日，上海、杭州、南京等25城市螺纹钢价格下跌10-70元/吨；上海、杭州、南京等16城市4.75MM热卷价格下跌10-70元/吨。

重要事项：2月23日，国家发改委发布消息称，针对近期铁矿石市场供需总体稳定、港口库存持续上升至多年高位，但价格大幅上涨的异常情况，近日国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局联合组织港口协会及部分港口企业召开专题会议，研究大幅缩短贸易企业铁矿石免费堆存期、提高港口囤积成本，防范过度囤积等相关工作，指导港口企业敦促铁矿石贸易企业释放过高库存，尽快恢复至合理水平。