需求将进入淡季 动力煤弱稳运行

研报正文

重点关注

1、连日来，云南东北部、贵州东部、湖南中部等多地出现大到暴雪天气。铁路部门积极应对恶劣天气带来的影响，确保旅客平安有序出行，抓好电煤保供运输，满足人民群众用电需求。

受持续阴雨雪和冷空气共同影响，我国南方大部气温显著偏低。中国铁路南宁、南昌、昆明、成都等局集团有限公司多措并举，扎实做好应急处置工作，主动向重点旅客提供帮助，及时发布列车停运、晚点等信息；加强旅客乘降组织，在站台等防滑关键处所铺设防滑垫，放置防护警示牌；利用“天窗”时间，及时清扫线路、道岔积雪，保障列车运行安全畅通；加强电厂卸车劳力、机具组织，对重点地区派出卸车工作组进行现场指导，提高卸车效率；加强防冻处置，防止出现因冻车影响卸车的情况。

节后铁路煤炭运力不断提升，煤炭中长期合同作用不断显现，国内煤炭生产加快恢复，煤炭需求得到有效保障。截至2月23日，铁路直供电厂存煤6235万吨，存煤可耗天数21.7天。

目前，铁路中长期合同增量超过1.5亿吨，经环渤海港口合同量占比大大提升，发电供热用煤中长期供需合同签订率达到100%。

2、国家能源集团副总经理杨吉平2月25日表示，2021年国家能源集团大力推动煤炭煤电绿色低碳发展，煤化工高端化、多元化、低碳化发展，加力提速发展清洁可再生能源。优化新能源投资管理，2021年新能源开工1968万千瓦、新增装机1089万千瓦，均创历史最高水平，风电装机规模保持世界第一。

3、2022年煤矿安全生产工作总体要求是：

以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻习近平总书记来陕考察重要讲话重要指示精神和关于安全生产重要论述，全面落实省委十三届十次全会和全国应急管理、矿山安全工作会议精神，坚持人民至上、生命至上，坚持统筹发展和安全，以巩固深化专项整治三年行动为主线，以防范遏制重特大事故为目标，全力防范化解重大安全风险，全力夯实安全基础，严格精准规范执法，加快推进煤矿安全治理体系和治理能力现代化，攻坚克难、标本兼治，为谱写陕西高质量发展新篇章提供安全保障。

工作目标：

努力实现“两防范、三力争”，即防范重特大事故、防范事故反弹，力争实现煤矿事故总量、死亡人数、煤炭百万吨死亡率持续下降。

4、河南省近日发布《河南省“十四五”现代能源体系和碳达峰碳中和规划》，《规划》提出，推进煤炭从总量性去产能向结构性优产能转变，加快绿色矿山建设，适度发展优势煤种先进产能，持续淘汰落后无效低效产能，对30万吨/年以下矿井进行分类处置，确保煤炭产能稳定在1.4亿吨/年左右。谋划打造千万吨炼油、百万吨乙烯的洛阳高端石化产业基地，引导洛阳石化按照“少油增化”的发展方向，通过延链、补链、强链实现炼化一体化发展；支持濮阳新型化工基地建设，结合现有化工产业基础，研究谋划石化接续项目。支持南阳特种石蜡生产基地建设。

5、为贯彻落实国务院常务会议关于保持煤炭正常生产的部署要求，近一时期，国家发展改革委加强统筹调度，会同有关方面积极推动主要产煤省区和重点煤炭企业在确保安全的前提下增加煤炭产量。

春节假期过后特别是元宵节以来，主要产煤省区和重点煤炭企业积极组织员工返岗，推动煤矿复工复产。经过各方面努力，目前全国煤炭产量已回升到1200万吨以上。

据调度数据，2月20日，全国煤炭产量1218万吨，已恢复至去年四季度日均产量水平。其中，山西省、陕西省产量分别保持在350万吨、200万吨左右的高位水平，内蒙古自治区近几日降雪结束后加快恢复正常生产，产量已超过370万吨，创本月新高。

预计下一阶段，随着天气回暖，晋陕蒙煤炭主产地生产供应将趋于稳定，同时春节期间煤矿进行了安全生产隐患排查整改和检修，安全生产能力有所增强，优质煤炭产能将进一步释放，煤炭供应水平将继续提升。

基本面

产地方面，国有大矿以长协调运为主，产销正常；其余煤矿恢复正常生产，产量逐步回升；产地煤矿受政策端调控，价格逐步回归至合理区间。

受疫情影响，内蒙矿区煤矿管控严格，拉运受阻，到矿车辆减少；部分煤矿场存增加，煤价弱稳运行。

港口方面，市场价格偏稳运行。市场情绪较前期有所好转，下游询盘增加，当前港口以长协保供煤为主，市场可流通现货较少。

下游方面，近日受冷空气影响，终端电厂日耗有所上升，叠加冬奥会结束，周边地区终端企业用电需求得到释放，整体用煤需求或偏强运行。

进口方面，当前受国际市场资源现货紧张及国内政策端影响，进口煤价倒挂严重，进口煤采购商暂缓采购，市场询货稀少。印尼Q3800FOB价报76美金/吨，均为远期货盘。

品种行情监测

逻辑驱动

需求面，煤化工及高能耗企业的需求、采暖需求都即将进入淡季，港口及产地价格逐渐回归合理后，仍有下降的空间。

供给面，各主产地的产能持续高位释放，其他地区煤矿生产同样较多，全国日产量回到去年四季度的高位水平。

总的来看，在政策再次强调限制价格，在旺季结束后，现货价格短期内以偏弱运行为主。

目前主力合约的限制较大、操作较为困难，且基差回落至较为合理区间，期货市场弱稳为主。