镍矿供少需旺 镍价下方有支撑

研报正文

一、市场行情

二、基本观点

【镍】

基本面：

1、从中长线来看，新能源车高速发展仍给下游需求带来提升，但从原生镍供需来看，2022年预计过剩7万吨左右。

2、短期国际局势动震，俄罗斯是精炼镍生产与供应大国，市场担心后市的供应，国际价格比较坚挺。同时低库存现货没有改善，供应偏紧的格局仍在维持，所以价格还是相对偏紧。

3、产业链上来看，镍矿供少需旺，继续保持坚挺价格，成本支撑产业链。镍铁即期利润可观，镍企生产意愿较强，价格高位对镍价下方支撑。

4、不锈钢继续库存上升，自身供需偏弱，还需时间等待，短期或是拖累价格的重要因素。

5、镍豆维持高升水，自溶性经纪性还是较好，镍豆价格坚挺对镍价起支撑作用。

基差：现货180100，基差5650，偏多。

库存：LME库存80088，-1044，上交所仓单3406，-102，偏多。

盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向下，中性。

主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多。

结论：沪镍2204：20均线至18万一线区间震荡，可短线高抛低吸。

【不锈钢】

1、从产量来看，冬奥后有恢复生产的迹象。

2、从库存来看，库存继续回升，需求还没有启动，短期不具备上涨的基础，战争因素或许短期会影响价格。

3、策略：继续回落调整，17000、17500二个支撑位可以少量试多。