双焦供需面向好发展 短期或稳中偏强

研报正文

一、市场行情

二、影响因素

利多

1、近期煤价不断回涨，支撑成本。

2、部分焦企受环保等因素影响仍执行一定的限产比例，且下游需求回升下，焦企焦炭库存压力几无，焦炭供应较为紧张。

3、钢厂复产预期较强，支撑近期需求。

利空：

1、下游需求利好不能兑现，螺纹价格下跌。

三、基本观点

【焦煤】

基本面：随着下游市场及中间投机贸易商需求增加，煤矿厂内新增订单较多，出货顺畅，厂内焦煤库存持续下降，甚有个别煤种已降至无库存状态，带动市场看涨情绪不减；偏多。

基差：现货市场价2565，基差53.5；现货升水期货；偏多。

库存：钢厂库存952万吨，港口库存334万吨，独立焦企库存1151万吨，总样本库存2769.9万吨，较上周减少113.9万吨；偏多。

盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多。

主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多。

结论：焦炭市场看涨情绪较浓，且目前部分焦钢企业厂内原料煤库存相对低位，对原料煤采购节奏有所加快。综合来看，预计短期内焦煤价格稳中偏强运行。

【焦炭】

基本面：近期原料端煤价回涨，对焦炭价格支撑力度进一步加大，且下游需求回升，焦企心态较为乐观，对后市多持看涨态度，焦炭首轮提涨落地；偏多。

基差：现货市场价3300，基差117；现货升水期货；偏多。

库存：钢厂库存749万吨，港口库存186.8万吨，独立焦企库存118.5万吨，总样本库存1054.3万吨，较上周增加6.2万吨；偏多。

盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多。

主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多。

结论：钢厂刚需增加，焦炭供需面向好发展，加之煤价上涨对焦价也有一定的支撑，预计短期内焦炭或稳中偏强运行。