供应偏紧格局暂时缓解 短期纸浆价格或震荡偏强

研报正文

【品种观点】

近期进口纸浆纷纷上调价格，本周国内纸浆港口库存继续增加，供应偏紧格局暂时缓解，下游纸厂开工环比增加，成交转好，短期纸浆价格震荡偏强。

【操作建议】

前期多单继续持有

【利多因素】

1.加拿大BC省的纸浆生产形势继续恶化，CanforPulp宣布由于仓库爆满，旗下加维（Taylor）化机浆厂要停产6周。

2.据悉，Domtar准备再次涨价。

3月1日起，北方漂针浆价格北美市场提涨100美元/吨；南方松漂针浆北美提涨75美元/吨；绒毛浆北美和欧洲提涨110美元/吨，中国市场提涨70美元/吨；巴西的苏萨诺生产商提涨漂白桉树硫酸盐浆，每吨价格提涨30美元。3月1日起生效。提涨后欧洲价格在每吨1200美元，北美价格在每吨1410美元。

3.据隆众资讯报道，Arauco公布2022年3月份报价：银星$890，涨$50；明星$700，涨$45；金星$830，涨$30。

4.据海关数据显示，2021年12月国内漂白针叶浆进口量58.39万吨，环比降幅17.10%，同比降幅25.81%。全年累计进口量842.31万吨，同比降幅4.96%。

5.据UPM称，AKT的支持措施将在芬兰港口实施。

芬兰UPM七家工厂的罢工已经持续了三周。

到目前为止，造纸工人工会Paperiliitto和UPM之间还没有和解。双方都表示他们已准备好进行谈判，但只能按照自己的条件进行。

Paperiliitto已经宣布，如果双方未能达成协议，罢工将延长至2月19日。这已经是第二次罢工延长，1月初工会已将罢工期延长至2月5日。

据闻，芬兰纸业工人协会拟将UPM浆纸厂罢工再次延长到3月12日。

6.下游成品纸企业开工率整体回升，影响中性偏多。其中生活用纸企业产量环比+41.9%，开工率环比+15.93%。

7.本周北方地区纸企恢复正常生产，市场供应恢复，开工上升；文化纸方面，铜版纸企库存28-32天，环比小幅增加，开工率环比持平；双胶纸企业库存20-25天，库存较上周增加，开工率环比+0.09%。

【利空因素】

截至2月24日，本周国内纸浆主要港口库存199.7万吨，环比增加9.04万吨。

【风险因素】

人民币汇率；原油价格波动；下游纸企开工；资金面情况。