俄乌局势引起担忧情绪 油市恐维持高波动率

研报正文

一、行情复盘

期货市场：今日国内SC原油开盘大幅拉升，收回上周五夜盘跌幅，主力合约收于621.20元/桶，跌0.10%，持仓量减少4041手。俄乌局势持续升级以及欧美加大对俄罗斯的制裁令油市波动进一步加剧。

现货市场：

二、重要资讯

1、欧盟周一将就如何回应美国提出的协调释放紧急石油储备的建议展开讨论，以帮助应对俄罗斯入侵乌克兰后油价飙升的局面。欧盟成员国在欧盟是否应该参与潜在释放石油储备的问题上存在分歧，欧盟法律规定，任何释放都有严格的条件。

2、至少10名俄罗斯石油、大宗商品贸易商表示，由于新的制裁，他们预计从周一开始将出现大规模出口中断。

3、俄罗斯方面表示，伊朗核协议将在下周达成协议的可能性很高。

4、高盛：对于石油而言，减少200万桶/日至400万桶/日的需求才能弥补未来一个月俄罗斯石油出口减少，这可能这意味着短期价格存在上涨至110美元/桶至120美元/桶的风险。

5、花旗：第一季度的全球石油库存预期比此前预期更为紧俏，因为需求更强劲，供应更疲软。

预计如果不是在2022年第二季度的话，那在下半年也会出现一个供应非常充足的石油市场。即使地缘政治风险持续存在，供应充足也应该会压低价格。

将2022年的油价展望向上修正，预计油价将在2022年第一季度上涨12美元至91美元/桶，但在年底前保持下跌趋势，将达到60美元/桶。

6、伊朗外交部发言人：核协议草案已完成98%以上。

三、交易策略

俄乌局势持续升温，虽然欧美对俄罗斯的制裁并未直接涉及能源领域，但间接影响仍然令市场担忧，在俄乌局势持续升级下，市场担忧情绪难以有效缓解。

短期来看，油市将维持高波动率，整体操作风险较大，多单建议配合期权做利润保护，同时建议利用期权做多原油波动率。