供需双弱下铁矿宽幅震荡 关注钢材需求节奏

研报正文

行情复盘

铁矿石主力日内震荡上行，I2205合约开盘：685，最高：712，最低：682.5，收705.5，收涨2.69%（+18.5），减仓近1.9万手，成交量小幅下降，成交持仓比为1.54。

截止至2022年02月28日，青岛港：PB粉61.5%现货价格为866元/湿吨，较前值增加5元/湿吨。PB粉折算盘面价格：745（+17）元/吨。

消息面

为加强铁矿石现货和期货市场联动监管，近日国家发展改革委价格司、财金司与市场监管总局价监竞争局赴大连商品交易所开展联合调研。

调研组与大连商品交易所召开专题会议，分析近期铁矿石市场运行情况，共同排查现货和期货市场异常交易行为，研究加强现货期货市场联动监管和市场建设等相关工作。

参会部门与大连商品交易所一致表示，将持续强化现货和期货市场日常监管，着力加强穿透式监管，依法严厉惩处违法违规行为，切实维护正常市场秩序，保障铁矿石市场价格平稳运行。

基本面信息

供需：

本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2021.7万吨，环比减少95.9万吨；澳洲发运量1457.9万吨，环比减少161.0万吨；其中澳洲发往中国的量1172.1万吨，环比减少122.5万吨；巴西发运量563.8万吨，环比增加65.1万吨。全球铁矿石发运总量2591.1万吨，环比减少134.2万吨。

2月14日-2月20日中国47港铁矿石到港总量2137.3万吨，环比减少201.1万吨；中国45港铁矿石到港总量2072.3万吨，环比减少101.4万吨；北方六港铁矿石到港总量为1021.4万吨，环比减少176.3万吨。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率73.44%，环比上周增加3.85%，同比去年下降16.06%；高炉炼铁产能利用率77.61%，环比增加2.17%，同比下降15.11%；钢厂盈利率83.12%，环比增加2.16%，同比下降2.60%；日均铁水产量208.85万吨，环比增加5.85万吨，同比下降37.78万吨。

库存：

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15886.57，环比降147.48；日均疏港量293.79增38.42。

分量方面，澳矿7583.09降92.2，巴西矿5335.10降12.14，贸易矿9232.30降41.27，球团473.15增5.88，精粉1143.55增16.93，块矿2048.33降23.70，粗粉12221.54降146.59。（单位：万吨）

Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为11118.58万吨，环比增加54.26万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为258.08万吨，环比增加9.72万吨，库存消费比43.08，环比减少1.47天。

观点总结

目前的铁矿石供需双弱，上有政策顶，下有掉期挺，中间还在看成材的表现，上涨不高，下跌不低，一直在跟随观察钢材的需求节奏。

若后期需求回归被证伪，那么铁矿石或会顺畅下行；若不然，铁矿石大概率延续宽幅震荡状态。套利方面可考虑逢低介入05-09正套。