俄乌冲突仍持续刺激市场 金银震荡上行

研报正文

宏观消息

俄罗斯央行将基准利率提升1050个基点至20%，旨在抵消卢布贬值和通货膨胀的风险增加。该行称，已准备好进一步调整利率，有必要加息以增强存款的吸引力。

俄罗斯央行宣布，俄罗斯股市周一紧急休市。3月1日莫斯科交易所将不会恢复股票交易。货币交易将正常进行。

另外，俄央行还宣布暂停外国投资者出售俄罗斯有价证券。据央视新闻，俄罗斯与乌克兰第一轮谈判结束，双方在谈判中找到了未来可能达成共识的要点。

乌克兰和俄罗斯代表团的下一次会谈将于未来几天在白俄罗斯-波兰边境举行。

美国宣布禁止俄罗斯央行进行任何美元交易，并全面阻止俄罗斯直接投资基金。法国冻结俄罗斯央行在法全部资产。瑞士决定冻结俄罗斯在瑞士资产。欧盟禁止与俄央行储备和资产管理有关的操作。英国将禁止任何英国个人与俄罗斯央行进行交易。

美联储博斯蒂克表示，目前支持在3月的会议上加息25个基点；下次会议前还会有更多数据出炉；如果数据持续走高，我将不得不考虑3月加息50个基点  。

评论及策略

昨日乌克兰和俄罗斯谈判代表进行谈判，但未取得实质性进展，金银高位震荡。

尽管乌克兰地区冲突还将持续刺激市场，但边际影响力已经减弱，上周或已触及本轮风险冲击脉冲下的短期高点。

未来金银市场将回归通胀表现、美联储加息节奏上，当前一方面通胀仍在走高的背景下对美联储紧缩预期持续计价，3月加息25bp，缩表计划暂未有明确预期下，金银上方承压。

另一方面市场对于货币政策收紧已经消化较长时间，对政策的敏感度下降，通胀高企以及对经济复苏前景存忧为黄金提供支撑。

短期注意事件降温后的涨势回落，金银整体或延续底部上抬的震荡上行走势，本周重点关注美国非农报告表现以及美联储官员们的表态。