下游开工维持刚需 原油带动苯乙烯偏强震荡

研报正文

一、行情复盘

期货市场：周一，苯乙烯震荡。EB04收于9270，跌77元/吨，跌幅0.82%。

现货市场：企业报价和现货价格暂稳，港口库存下降，成交偏淡，江苏现货9270/9300，3月下旬9330/9350，4月下旬9320/9340。

二、重要资讯

（1）成本端：成本偏强震荡。

原油延续供需偏紧，并且乌克兰局势升级，油价高位震荡；纯苯需求略偏弱，价格跟随下游偏强震荡；乙烯装置检修降负，价格偏强。

（2）供应端：装置检修增多。

唐山旭阳30万吨2月27日停车检修10天左右，山东玉皇20万吨2月27日左右停车重启未定，镇海利安德62万吨计划3月2日-17日检修，后续还有上海赛科65万吨3月中旬检修计划。

安徽嘉玺35万吨2月9日停车，预计本周重启。截止2月24日，周度开工率81.31%（+0.71%）。

（3）需求端：下游开工回升，刚需维持。

截至2月24日，PS开工率79.97%（+2.02%），EPS开工率51.36%（-5.00%），ABS开工率94.13%（+1.80%）。

（4）库存端：截至2月23日，华东港口库存17（-0.7）万吨，下游提货恢复，港口小幅去库，3月装置检修增多，预计港口进入去库阶段。

（5）生产利润：非一体化装置亏损700元/吨左右。

三、交易策略

苯乙烯3月装置检修增多，产量预计收缩。

虽然终端需求恢复缓慢，但是下游开工回升，刚需维持。

非一体化生产持续亏损，不排除新增装置检修。

当前原油宽幅震荡，带动苯乙烯偏强震荡，建议震荡思路对待。