民用气需求或阶段性走弱 油价偏强支撑液化气

研报正文

一、行情回顾

期货市场：2022年2月28日，PG04合约震荡收星，截止至收盘，期价收于6210元/吨，期价下跌14元/吨，跌幅0.22%。

现货市场：2月28日液化气市场价格局部地区有所调整。

山东民用气市场主流成交价6050-6100元/吨，民用气成交尚可；醚后碳四主流成交价7100-7400元/吨。

东北液化气市场价格主稳观望，整体交投氛围尚可，民用气市场主流成交价5850-6010元/吨。

华北液化气市场价格局部调整，民用气市场主流成交价5750-6100元/吨。

华东液化气市场今日主流成交价在5850-6050元/吨。

沿江液化气市场主流成交价在6050-6436元/吨。

二、重要资讯

1.原油方面：

美国EIA公布的数据显示：截止至2月18日当周，美国商业原油库存为4.16022亿桶，较上周增加451.4万桶，汽油库存2.46479亿桶，较上周下降58.2万桶，精炼油库存1.19678亿桶，较上周下降58.4万桶，库欣原油库存2377.8万桶，较上周下降204.9万桶。

原油库存虽增加但市场交易的是地缘政治导致供应短缺的逻辑，油价继续偏强运行。

2.CP方面：

沙特阿美公司2022年3月CP出台，丙烷895美元/吨，较上月涨120美元/吨；丁烷920美元/吨，较上月涨145美元/吨。丙烷折合到岸成本在6484元/吨左右，丁烷6679元/吨左右。

3.现货方面：

28日现货市场稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨250元/吨至6298元/吨，上海石化民用气出厂价上涨200元/吨至5850元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨200元/吨至7000元/吨。

4.供应端：

本周期山东东明石化、中海油龙口装置检修，福建联合民用气少量外放，联力装置恢复；东北华锦化工装置恢复；另有部分深加工装置陆续开工或提升负荷。

卓创资讯数据显示，截至2月24日我国液化石油气平均产量75791吨/日，环比上一周增加540吨/日，增加幅度0.72%。

5.需求端：

工业需求明显回升，2月24日当周MTBE装置开工率为47.24%，较上周增加2.39%，烷基化油装置开工率为53.69%，较上周增加8.88%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。

6.库存方面：

按照2月24日卓创统计的数据显示，2月下旬，华南10船冷冻货到港，合计23.85万吨，华东13船冷冻货到港，合计37万吨，华东港口码头库存为42.88%，较上周下降1.56%，华南码头库存47.65%，较上周下降0.9%。

三、操作策略

近期油价偏强运行，对液化气有较强的支撑。随着时间的推移，民用气需求将阶段性走弱。

注册仓单依旧维持高位，PG03合约期价上涨压力依旧有较强的压力，期价仍将维持宽幅震荡。而PG04合约则是对应需求阶段性回升的合约，操作上仍以多头思路为主，短期密切关注原油市场变化情况。