进口需求有望提振 俄乌局势推动棕榈油大涨

研报正文

盘面走势

P2205收盘11402元/吨，涨0.37%，持仓量44.8万手，减仓25421手，成交量119.9万手。

消息面

1.据马来西亚棕榈油协会(MPOA)）发布的数据显示，2022年2月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比减少1.79%，其中马来半岛增加4.62%，沙巴减少10.65%，沙捞越减少13.34%，马来东部减少11.33%。

2.船运调查机构ITS数据显示，马来西亚2月1-20日棕榈油出口量为825,193吨，较1月1-20日同期出口的660,866吨增加24.9%。

观点总结

从基本面来看，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2月1-20日马来西亚棕榈油单产增加11.75%，出油率减少0.13%，产量增加11.07%。

船运调查机构ITS数据显示，马来西亚2月1-20日棕榈油出口量为825,193吨，较1月1-20日同期出口的660,866吨增加24.9%。

虽然产量有所恢复，不过劳动力不足问题犹存，加上出口恢复情况更好，继续支撑棕榈油的价格。

国内基本面来看，本周棕榈油到港量仍然偏少，库存继续下滑。

2月23日，沿海地区食用棕榈油库存31万吨(加上工棕39万吨)，比上周同期减少1万吨，月环比减少6万吨，同比减少29万吨。其中天津6.5万吨，江苏张家港8.5万吨，广东10万吨。

由于棕榈油进口持续倒挂，国内买船偏少，棕榈油到港量偏低，库存难以上升。

印度下调棕榈油的进口关税，后期有望提振棕榈油的进口需求。

盘面来看，俄乌关系紧张进一步升级，带动原油价格上涨，棕榈油受此提振大幅上涨，近期维持偏强运行为主。

操作上，多单继续持有。