俄方对乌军事行动加剧提振原油 PTA跟随上涨

研报正文

盘面情况

05合约昨日开5600，最高5736，最低5576，收5714，涨90或1.60%。整体上，PTA低位偏多。

现货市场

PX：

昨日PX市场收盘价1112美元/吨CFR中国和1092美元/吨FOB韩国，涨20美元/吨。

PTA：

PTA市场高位上移，递报盘基差走强，整体市场交投一般，商谈参考5700元/吨附近。

主港主流货源参考，3月中上报盘05平水附近，递盘05贴水5-15附近；3月下报盘05平水附近，递盘05贴水5附近；4月底报盘05升水15附近。

装置：

据悉逸盛大化1#将于24日停车，扬子、珠海英力士、独山能源、恒力、海南逸盛及海伦石化等厂家陆续公布检修计划。

其中，恒力3月及4月检修计划公布，逸盛大化225万吨提前于2.24兑现，逸盛宁波200万吨检修复工推迟到3月初。

逻辑与结论

PTA加工费已压缩至历史极低水平，行业盈利急剧恶化可能导致PTA工厂集中检修。若检修集中全兑现背景下，预期3-4月PTA重新进入去库周期。

PTA加工费或能小幅反弹，但加工费空间不大。整体上，PTA核心在原油，当前俄罗斯在乌克兰军事行动加剧，短期提振原油价格。