企业停售加之原油提振 甲醇市场或维持偏强

研报正文

一、市场行情

二、影响因素

利多：

1.1月底以来，国内烯烃开工多有提升，目前鲁西、中原乙烯等均运行平稳。

2.因降温影响，国内供气形势显趋紧，除2.10日来，川渝气头限气/停车均有影响，目前尚未恢复；另山东、河南部分项目降负/停工仍有；3-5月份部分装置存检修预期。

3.因油品套利弱、疫情等影响，目前各地运价处相对高位水平，对到货成本有一定支撑。

利空：

1.目前鲁北部分MTBE装置仍检修中，关注后续恢复时间点。

2.目前伊朗装置多恢复正常，关注3月份装船增量力度。

3.冬奥会结束后，近期河北中铁、定州天鹭甲醇装置陆续恢复中；河南鹤煤恢复正常，关注局部供应增量节奏；另内蒙部分气头计划2月底附近恢复。

三、基本观点

基本面：上半周国内甲醇市场表现较强，俄乌战争影响原油持续走高，隔夜欧美原油涨至105美元/桶上方，支撑能化品大幅上涨，加之煤炭货紧价扬，甲醇成本端推涨明显，短期内地、港口及期货或延续偏强趋势；偏多。

基差：3月1日，江苏甲醇现货价为2910元/吨，基差-35，期货相对现货升水；偏多。

库存：截至2022年2月24日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为56.08万吨，较上周同期增2.2万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在28.08万吨，较上周增0.68万吨；中性。

盘面：20日线偏上，价格在均线下方；中性。

主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多。

结论：

1.近期国内甲醇市场表现偏强，局部企业停售，加之原油等提振下，短期甲醇市场或维持偏强。

2.随着甲醇传统下游陆续复工，短期需求面尚存一定支撑，不过上游春检计划并不多，且部分前期冬奥环保及部分气制企业逐渐重启恢复下，预计后续内地市场上涨空间或有限。

3.港口市场方面，俄乌冲突下国际形势紧张，原油期货大幅走高，短期或继续提振，短线2920-3020区间偏多操作，长线观望。