能源价格居高不下 铜价易涨难跌

研报正文

【市场行情】

日内沪铜震荡走势，收于71050元/吨，涨60元/吨，涨幅0.08%，沪铜指数增仓635手至32.18万手。

现货方面，今日财税40号文落地，废铜市场陷入观望状态，废铜交易进入停滞状态，市场可能要至少观望一周。

但是精铜消费也并没有表现很好，一方面现在还没有进入旺季，而且广东天津等地区疫情也限制了消费，另外一方面下游等待价格跌到70000-70500附近再拿货，现货升水下降20元/吨，平水铜报10元/吨。

【市场数据图表】

【交易策略】

短期内国内可能继续维持垒库，我们预计旺季可能在三月中下旬启动。俄乌局势仍然不明朗，国外贸易商开始不接俄罗斯的货，银行停止开信用证。

俄罗斯的铜矿大部分是铜矿满洲里口岸通过陆运到国内，而且国内开始用人民币结算俄罗斯铜矿，所以现在运到国内的铜矿并不受影响。市场预计俄罗斯会把铜都卖给中国，内外盘依旧疲软，进口亏损530元/吨。

盘面来看，俄乌局势仍然不明朗的情况下，能源价格居高不下，伦铜可能易涨难跌，内盘比外盘弱势，整体来看偏强震荡，尤其是70500及70000关口现货买盘很多，为铜价提供支撑。