基本面驱动不强 PVC跟随黑色系走涨

研报正文

行情综述 

PVC2205合约当日收盘价8663，成交量85.55万手，较上一日下跌0.67%。持仓量37.59万手，较昨日下跌3.71%。

主要上游原材料情况

乙烯：

2月28日乙烯CFR东北亚均价1230美元/吨稳；CFR东南亚均价1200美元/吨稳。

电石：

昨日乌海、宁夏等地区出厂上调，乌海主流出厂价4200元/吨，上游企业相比有所降负荷生产，供应量减少。下游PVC提负荷积极性较高，企业调涨心态陆续加强，预计今日下游PVC采购价上调。

今日关注

1、国际油市：周二国际油价继续上涨，俄乌双方首次谈判后并未取得明显进展，对于市场供应中断的忧虑愈发强烈。布伦特原油期货上涨0.9%至每桶98.88美元，美国西德克萨斯中质原油（WTI）上涨0.8%至每桶96.50美元。

2、据隆众资讯，截至2月27日，国内PVC社会库存在35.2万吨，环比增加3.53%，同比去年增加1.47%；其中华东社会库存在26.7万吨，环比增加2.30%，同比减少0.93%。华南社会库存在8.5万吨，环比增加7.59%，同比增加9.82%。

PVC社会库存延续季节性累库，冬奥会结束后终端刚需有望回暖，整体累库速度继续放缓，库存水平触及去年高点。

3、中国2月制造业PMI为50.2，中国2月制造业PMI为50.2，预期为49.9，前值为50.1。2月非制造业PMI为51.6，预期为50.7，前值为51.1。2月综合PMI为51.2，前值为51。

4、统计局：中国2月建筑业商务活动指数为57.6%，比1月上升2.2%，据国家统计局，2月份，非制造业商务活动指数为51.6%，比上月上升0.5个百分点，高于临界点，非制造业总体恢复步伐有所加快。2月建筑业商务活动指数为57.6%，比上月上升2.2个百分点。服务业商务活动指数为50.5%，比上月上升0.2个百分点。

市场数据跟踪

研究观点

作为煤化工属性偏强的商品，PVC跟随黑色系走势跟涨。近期虽然原油强势运行，但对PVC并无支撑。

社会库存方面处于季节性回升，库存处于高位水平，短期内将继续累库。

从PVC的供需格局看，开工负荷环比略降，下游陆续复工，冬奥会结束后下游开工企业逐步上升。

成本方面，电石价格开始企稳，但依然偏弱，驱动不强。

PVC基本面表现整体偏弱，供大于求，短期内PVC价格区间震荡为主，关注PVC下游恢复情况。