下游生产逐渐提升 短纤价格反弹

研报正文

信息分析

（1）价格方面，1.4D直纺涤纶短纤价格收在7630元/吨，与前一交易日下调15元/吨，短纤现货现金流下降至247元/吨。

产销方面，直纺涤短产销清淡，平均30%，部分工厂产销：30%，20%，60%，50%，30%，10%，30%，20%。

（2）3月1日，短纤期货5月合约上涨至7590（+114）元/吨，现货基差下滑至40元/吨。

现金流方面，聚酯熔体成本上升117元/吨至6573元/吨，短纤期货5月合约现金流收在117元/吨，较前一交易日下跌3元/吨。

化工基差及价差监测 

逻辑

短纤价格反弹，现金流维持低位波动，未见明显扩张。

供给方面，短纤开工率提升至85%附近，近期产销仍然偏弱，近两个交易日平均产销在4成附近，弱产销下短纤工厂库存继续抬升。

需求方面，下游生产在逐渐提升，原料库存处在中等偏低水平。

操作策略：短纤期货跟随原料波动，维持偏多观点。

风险因素：聚酯原料下行风险。