限产政策边际宽松 螺纹热卷供应回升

研报正文

【核心逻辑】

1、今日，国内建筑钢材市场涨幅扩大，市场成交量也明显回升，全国建筑钢材日成交量20.9万吨，环比回升4万吨；热卷现货价格也延续上涨态势且涨幅明显强于螺纹。

2、消息面，2月中国制造业PMI为50.2%，继续高于荣枯分界线，且商务部表示继推行扩大内需战略，对市场心态有所提振，加上俄乌冲突导致海外热卷价格大幅上涨，推动国内期现货价格均明显反弹。

3、基本面方面，需求有所恢复，特别是投注机性需求表现良好，但实际需求依然有待数据进一步验证。

4、供应层面，冬奥会结束之后，限产政策开始边际宽松，本周螺纹和热卷周产量均不同程度回升，预计未来一段时间供应继续环比回升概率较大。

5、目前看，市场进入需求验证期，而前期利空消息由于已经被市场接受和消化，需求端的影响开始占据主导，短期需求的释放对于市场情绪及资金面起到一定支撑，若需求继续释放，仍有反弹的空间，反之则可能冲高回落。

【操作建议】

螺纹、热卷以震荡偏强思路对待，短期可考虑5-10反套策略。

【风险因素】

需求恢复低于预期。

【背景分析】

1、3月1日，上海、杭州、南京等22城市螺纹钢价格上涨10-70元/吨；上海、杭州、南京等22城市4.75MM热卷价格上涨30-140元/吨。

2、重要事项：日前，针对近期铁矿石市场供需总体稳定、港口库存持续上升至多年高位，但价格大幅上涨的异常情况，国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局联合组织港口协会及部分港口企业召开专题会议，研究大幅缩短贸易企业铁矿石免费堆存期、提高港口囤积成本，防范过度囤积等相关工作，指导港口企业敦促铁矿石贸易企业释放过高库存，尽快恢复至合理水平。