能源储备紧急投放 原油供应端担忧难抑

研报正文

【核心逻辑】

1、IEA同意从全球库存中投放6000万桶原油，相当于俄罗斯不到6天的产量。而各国对俄罗斯的金融制裁层层加码，市场愈发担心全球供应将终端。

2、期权头寸进一步巩固了原油涨势，在油价低于100美元等关键水平时，市场参与者积累了大量多头头寸，随着作为对家的银行买入期货来对冲风险，原油涨势更加旺盛。

3、油品咨询公司Olix表示，俄罗斯海上原油和成品油供应中断的可能性正在上升，这可能推动油价升破每桶150美元。

【操作建议】

Brent95-105美元/桶，WTI93-103美元/桶区间操作。

【风险因素】

俄罗斯供应终端、新型病毒疫情影响、OPEC增产决定、宏观风险、成品油需求坍塌过快、供应风险持续。

【背景分析】

1、当下的供给风险集中爆发，原油市场主要矛盾点从前期的需求弱势担忧，迅速转移至供给风险可能引发的供应紧缩。叠加近期俄乌局势也在引发俄罗斯供应的风险，并且该风险会持续，短期油价将继续保持高位。

2、后期伊朗核协议同样存在弥补供应的可能。短期价格受到这些因素影响，重心将会上移，但风险需要尤其注意。

3、市场情况：

Brent主力收于104.97美元/桶，前收100.99美元/桶，WTI主力103.41美元/桶，前收95.72美元/桶。Oman主力收于103.85美元/桶，前收95.87美元/桶，SC主力收于622.8元/桶，前收621.2元/桶。

4、现货市场：

北海现货市场，对DatedBrent，Forties贴水2.55美元/桶，周增加0.35美元/桶，Ekofisk贴水-3.4美元/桶保持不变，CPC贴水—2.4美元/桶不变，Urals贴水-3.4美元/桶，周下降0.9美元/桶，Cabinda贴水为2.7美元/桶不变，Forcados贴水2.65美元/桶不变，ESPO贴水7.25美元/桶不变，周增加2.25美元/桶。