饲料企业对高价接受有限 玉米高位震荡运行

研报正文

期现行情

上一交易日，大商所玉米2205主力合约震荡上涨1.09%，夜盘收涨1.36%至2903元/吨，基差-104。美玉米收盘再涨停至725.75美分/蒲。

昨日，玉米全国均价约为2663.48元/吨，较前日上涨0.34%。

北港平舱价为2760-2770元/吨，较前日涨50元/吨；南港成交价为2850-2870元/吨，较前日持平；东北地区玉米市场稳中趋强运行，辽宁地区价格重心窄幅上移，市场惜售情绪增强，存在有价无市现象；黑龙江、吉林地区玉米市场仍存看涨预期，基层惜售心态增强，当地深加工企业收购价格上涨，提振市场涨价心态。

华北地区玉米主流价格延续偏上涨走势。基层农户售粮积极性一般，贸易环节建库居多，出货积极性普遍不高，下游深加工企业到货量不大，多数下游企业继续提价促收。

南方地区玉米现货仍震荡上行，市场仍存看涨预期下，产区玉米重心仍偏强运行，销区价格被动跟涨。

但终端养殖压力较大，下游饲料企业对于高价接受度有限，成交氛围偏淡。

研究观点

整体来看，基层余粮不断减少，粮源逐步集中到贸易环节及储备库，北方港口到货量相对偏少，贸易商收购价格被迫上调。

目前南北港口利润倒挂，贸易商发运速度减缓。北方港口价格上涨，南方港口到货玉米成本趋升，贸易商报价相对坚挺。

俄乌关系的恶化导致小麦、玉米进口成本上扬，受成本压力上升影响，部分饲料企业大量采购稻谷替代玉米加工生产。

预计玉米期价保持高位震荡为主，建议暂时观望为主，注意资金管理，设置好止损。

策略方面：建议暂时观望。