国储大豆将逐步投放 豆一上涨空间受限

研报正文

一、行情复盘

期货市场：美豆价格周二日间大幅上涨，国内豆类期价走势略有分化，豆二03合约收涨2.19%至5143元/吨，豆一07合约收涨3.35%至6237元/吨。

现货市场：国产大豆现货价格持稳运行为主。

黑龙江绥化海伦地区大豆价格暂无调整，毛粮按质收购价格参考3.00-3.05元/斤，中颗粒塔粮出3.15元/斤，大颗粒出3.23元/斤左右，蛋白40%以上。

黑龙江哈尔滨宾县大豆毛粮收购价格参考2.90元/斤，塔粮出3.07-3.08元/斤，蛋白39%-40%；东农252单一品种毛粮收购价格参考3.08元/斤。走货不畅，贸易商维持安全库存。

二、重要资讯

河北省农业农村厅发布《2022年大豆玉米带状复合种植实施方案》：

在稳定净作大豆面积前提下，我省今年将依托家庭农场、农民合作社和种植大户等新型经营主体，重点在玉米主产区推广大豆玉米带状复合种植模式，完成102万亩大豆玉米带状复合种植任务，实现大豆玉米协同高产，收益不减少，助力粮油生产提质增效。

三、交易策略

1、加拿大菜籽同比减产35%及南美大豆大幅减产使得全球菜籽及大豆库存消费比均处于历史偏低位置，全球油料供应趋紧。俄乌是主要葵花籽和菜籽出口国，市场担心军事行动影响其贸易活动加剧了行情波动范围，使得近期大豆价格大幅上涨。

2、国内大豆及菜籽到港数量3-4月预期较少，国储大豆将逐步投放对短期市场供应有所缓解，使大豆高位宽幅波动。

3、全球大豆供给偏紧使得市场对美豆产量容错率较低，大豆仍呈多头趋势，豆二多单部分止盈后继续持有。

4、豆一方面，国储大豆持续收购，豆一与豆二价差处于低位对豆一价格形成一定支撑，但终端对高价接受能力有限，叠加多地把扩大大豆种植面积作为必须完成的政治任务限制豆一上涨空间，豆一以宽幅震荡对待，豆二已有多单部分止盈后继续持有。