油料整体到货增加 农户惜售情绪影响花生价格

研报正文

一、行情复盘

期货市场：花生04合约周二宽幅震荡，收跌0.05%至8358元/吨。

现货市场：国内花生市场稳中偏强运行。

油厂到货量有所增加，部分油厂收购意愿转好，收购价格小幅调整。部分贸易商收购意愿增加，带动产区价格偏强运行，多以建库存为主，市场需求暂未明显改善。

河南产区惜售心理明显，基层上货量较少。东北产区报价坚挺，基层上货量较少。东北通货米报价3.7元/斤，河南通货米报价3.65-3.75元/斤，山东产区通货米报价3.7-3.85元/斤。

二、重要资讯

周二油厂到货情况：

1、部分油厂近期继续入市，油料整体到货增加。

据卓创资讯，延津鲁花今日花生到货仍多，约有七十多车，成交以质论价。新沂鲁花到货约400多吨。深州鲁花约8-9车，莱阳鲁花明日开收，指标价格持平节前。阜新鲁花货量平稳。定陶鲁花约有四十多车。兖州工厂20车，盘锦工厂约15车，石家庄工厂10车左右，签新合同7250元/吨及7000元/吨。菏泽工厂约有30多车，费县中粮约有10车左右。

2、临沂本地油厂货量偏稳。

据卓创资讯，正阳鲁花3月2日计划开收原料花生，参考节前，合同7300元/吨。襄阳2鲁花预计3月3日入市收购原料花生。

三、交易策略

1、大宗油脂和油料供应较为紧缺，大宗油脂价格长期高位叠加花生油与其价差处于低位利好花生油消费及其价格，花生油价格低位小幅反弹，花生粕价格跟随豆粕价格重心上移，目前花生压榨厂利润处于季节性高位，乌克兰是葵花油和菜籽的主要出口国，如葵花油和菜籽出口受阻可能加剧油脂供给紧张，利好花生油消费。

2、上周部分统计在内的油厂原料卸货量约24191吨，环比走高142.86%。目前筛选厂和贸易商渠道库存较低，货源主要集中于农户手中，农户售粮进度较往年慢2成，面对低价不认可，依旧有惜售情绪，短期关注良好的压榨利润背景下压榨厂收购数量和价格变化趋势。

3、中期看，天气转暖后农户担心花生品质受损，4-5月份大概率将有集中抛售，且时间窗口与非洲花生到港时间恐将重合，虽本年度内外价差较小，进口数量同比减少概率较高，届时需关注花生种植面积减少能否引起产业端囤货情绪，否则4-5月份阶段性现货供给压力较大。

4、长期来看，花生种植自动化程度较低，且目前种植收益已低于部分竞争作物，农户种植积极性严重受挫且改种意愿较强，利好2210及以后合约，预计近远月合约价差仍将维持高位，已有多单短期谨慎持有，未入场不建议追高。